スペインの商業用不動産：市場シェア分析、業界動向と統計、成長予測（2026年～2031年）

Mordor Intelligenceによると、スペインの商業用不動産市場の規模は2025年に833億3,000万米ドルと評価され、2026年の881億4,000万米ドルから2031年までに1,166億7,000万米ドルに達すると予測されており、予測期間（2026年～2031年）におけるCAGRは5.77％となる見込みです。

本レポートは、物件タイプ別（オフィス、小売施設など）、ビジネスモデル別（販売・賃貸）、エンドユーザー別（個人・世帯、大企業・中小企業、その他）、および地域別（主要都市）（マドリード、バルセロナ、バレンシアなど）に分類されています。本レポートでは、上記のすべてのセグメントについて、市場規模および予測値（米ドル）を提示しています。

スペインの商業用不動産市場の動向と洞察

パンデミック後のリショアリングが物流需要を牽引

2020年に露呈したサプライチェーンの脆弱性を背景に、製造業者は生産拠点を欧州の消費者に近い場所へ移転するようになり、スペインの商業用不動産市場における物流関連投資の割合は、2014年の15％から2024年には34％へと上昇しました。スペイン中部では、CBREインベストメント・マネジメントがラストマイル配送向けにピントで9万平方メートルの複合施設を購入したことも後押しとなり、年間吸収面積が25％増加しました。現在、セカンダリーハブが倉庫の総吸収量の37％を占めており、コスト意識の高いテナントがプライムエリアから離れていることを示しています。投資額は2025年に19億米ドルに達する可能性があり、これは2019年の欧州物流投資におけるスペインのシェアのほぼ2倍に相当します。

観光業の回復が都市部のホスピタリティ資産を押し上げ

2023年の観光収入は1,980億米ドルに達し、ホテル不動産市場を下支えしました。2023年のホテル投資総額は47億米ドルに達し、中でもアトム・ホテレス（Atom Hoteles）によるテネリフェ島の物件売却（1億2,100万米ドル）が注目されました。これは2019年の購入価格を83％上回るものです。客室、小売店舗、コワーキングスペースを組み合わせた複合施設は、体験型旅行へのシフトの恩恵を受けています。

イベリア半島の労働力不足による建設コストの上昇

2024年には、開発業者が賃金の上昇や資材価格の変動を吸収した結果、建築許可件数が9％減少しました。これにより、2008年以降に記録された住宅着工件数153万件と世帯形成数240万件との格差が拡大しています。住宅ストックの26％が停滞している状況下で、建設業者はリスク管理のため、事前賃貸契約済みの資産を優先しています。

セグメント分析

2025年、オフィスはスペインの商業用不動産市場シェアの33.65％を占め、職場環境の変化にもかかわらず、ベンチマークとなる資産クラスとしての地位を強固なものにしました。マドリードのCBDにおけるプライム賃料は2015年比で12％上昇しており、バルセロナでは、テクノロジーや金融業界のテナントがESG対応のスペースを求める動きから、2024年の賃貸契約件数が20％急増しました。一方で、Eコマースやニアショアリングが倉庫需要を持続的に押し上げていることから、物流資産は2031年までに6.720％という最も高いCAGRで推移する見込みです。二次的な工業回廊への投資が年間吸収量の37％に達したことは、コスト効率の高い土地が求められていることを示しています。

「質への逃避」がパフォーマンスの格差を生んでいます。既存のオフィスストックの76％は、改修を行わなければ陳腐化に直面する一方、グレードAのタワービルでは空室率が1桁台にとどまっています。物流施設の拡大も同様に二極化しており、マドリードの第3環状道路内にあるラストマイル・ハブでは賃料プレミアムが形成されているのに対し、バレンシアの中規模施設では150ベーシスポイントの利回りスプレッドが見られます。リテールパークは、2026年までに44件の新規開発により総賃貸可能面積が85万平方メートル増加する見込みであり、これは利便性とレジャーを核とした業態への転換を反映しています。ホスピタリティ分野は引き続き堅調で、2023年のホテル投資額は47億米ドルに達し、観光業の回復を裏付けています。

その他の特典：

• エクセル形式の市場予測（ME）シート
• 3ヶ月間のアナリストによるサポート

よくあるご質問

• スペインの商業用不動産市場の規模はどのように予測されていますか？
  • 2025年に833億3,000万米ドル、2026年には881億4,000万米ドル、2031年までに1,166億7,000万米ドルに達すると予測されています。CAGRは5.77%です。
• スペインの商業用不動産市場における物流関連投資の割合はどのように変化していますか？
  • 物流関連投資の割合は、2014年の15%から2024年には34%へと上昇しました。
• 2023年の観光収入はどのくらいですか？
  • 2023年の観光収入は1,980億米ドルに達しました。
• 2023年のホテル投資総額はどのくらいですか？
  • 2023年のホテル投資総額は47億米ドルに達しました。
• イベリア半島における労働力不足はどのような影響を与えていますか？
  • 労働力不足により、建設コストが上昇しています。
• 2025年にオフィスはスペインの商業用不動産市場シェアの何%を占めると予測されていますか？
  • 2025年、オフィスはスペインの商業用不動産市場シェアの33.65%を占めると予測されています。
• スペインの商業用不動産市場における主要企業はどこですか？
  • MERLIN Properties SOCIMI、Colonial Av.、Lar Espana、Via Celere、Kronos Investment Group、Acciona Inmobiliaria、Neinor Homes、Metrovacesaなどです。

目次

第1章 イントロダクション

• 調査の前提条件と市場の定義
• 調査範囲

第2章 調査手法

第3章 エグゼクティブサマリー

第4章 市場情勢

• 市場概要
• 商業用不動産の購入動向―社会経済的・人口統計的分析
• 賃貸利回り分析
• 資本市場への浸透とREITの動向
• 規制展望
• 技術展望
• 不動産テックおよび不動産分野で活躍するスタートアップに関する洞察
• 既存および今後のプロジェクトに関する洞察
• 市場促進要因
  • パンデミック後のリショアリングが物流需要を牽引
  • マドリードおよびバルセロナにおけるオフィス物件の「安全資産への逃避」現象
  • 観光業の回復が都市部のホスピタリティ資産を押し上げている
  • EUのグリーン・タクソノミーが改修投資を加速させている
  • ラテンアメリカのテクノロジー企業によるスペインへのニアショアリング
  • 債券からコア商業用不動産の利回りに向けた機関投資家の資金シフト
• 市場抑制要因
  • 住宅法をめぐる政治的な不確実性が商業用不動産（CRE）に波及
  • イベリア半島における労働力不足による建設コストの上昇
  • 金利の変動がバリュエーションを圧迫しています
• バリュー・サプライチェーン分析
  • 概要
  • 不動産開発業者および建設業者―主要な定量的・定性的洞察
  • 不動産仲介業者およびエージェント―主要な定量的・定性的知見
  • 不動産管理会社―主要な定量的・定性的洞察
  • バリュエーション・アドバイザリーおよびその他の不動産サービスに関する洞察
  • 建材業界の現状と主要デベロッパーとの提携関係
  • 市場における主要な戦略的不動産投資家・購入者に関する洞察
• ポーターのファイブフォース

第5章 市場規模と成長予測

• 物件タイプ別
  • オフィス
  • 小売
  • ロジスティクス
  • その他（工業用、ホスピタリティ用など）
• ビジネスモデル別
  • 売上高
  • レンタル
• エンドユーザー別
  • 個人／世帯
  • 大企業および中小企業
  • その他
• 地域別（主要都市）別
  • マドリード
  • バルセロナ
  • バレンシア
  • カタルーニャ（バルセロナを除く）
  • マラガ
  • その他の都市

第6章 競合情勢

• 市場集中度
• 戦略的動向
• 企業プロファイル
  • MERLIN Properties SOCIMI
  • Colonial Av.
  • Lar Espana
  • Via Celere
  • Kronos Investment Group
  • Acciona Inmobiliaria
  • Neinor Homes
  • Metrovacesa
  • Hispania Activos Inmobiliarios
  • GMP Property
  • Realia Business
  • Azora
  • Klepierre
  • Quabit Inmoviliaria
  • Sareb
  • Finques Garvi
  • Lusa Realty
  • Invertica-Irels
  • Poligons de Barcelona
  • Directo de Propietario

第7章 市場機会と将来の展望