北米のETF：市場シェア分析、産業動向・統計データ、成長予測（2026年～2031年）

Mordor Intelligenceによると、北米のETF（上場投資信託）の市場規模は2025年に11兆8,200億米ドルと評価され、2026年の12兆9,200億米ドルから2031年までに20兆1,300億米ドルに達すると予測されており、予測期間（2026年～2031年）におけるCAGRは9.28％となる見込みです。

当レポートは、資産クラス別（株式ETF、債券ETF、商品ETFなど）、投資戦略別（アクティブ型、パッシブ型）、投資家の種類別（個人投資家、機関投資家）、販売チャネル別（直接販売・デジタル小売プラットフォーム、ファイナンシャルアドバイザー・資産管理会社など）、ならびに国別（米国、カナダ、メキシコ）に分類されています。市場予測は金額（米ドル）ベースで提示されています。

北米ETF市場の動向と洞察

手数料無料取引プラットフォームの拡大

手数料無料の証券取引モデルは参入障壁を下げ、少額でのETF購入の急増を引き起こし、それが全体として資金流入に影響を与えています。チャールズ・シュワブのデジタルプラットフォームは膨大なETF資産を保有しており、以前は手数料制のアドバイザーにのみ提供されていた高度なポートフォリオ最適化ツールを現在提供しています。2025年のアムンディの調査によると、世界の個人投資家の77％（50歳以上の投資家の68％）が取引にデジタルインターフェースを利用しており、世代を超えた普及が示されています。これらのプラットフォームによる規模の経済は、手数料競争を激化させ、流動性を高めることで、北米ETF市場の成長を加速させています。

革新的なETF構造に対する規制当局の承認

SECの6c-11規則により承認プロセスが統一され、商品の迅速な上場が可能となり、アクティブ型ETFの飛躍的な成長が促進されました。不透明な「ラッパー」構造により、ポートフォリオ・マネージャーは日々の保有銘柄を非公開にしながら、現物による創設・償還を維持し、知的財産を保護し、税務効率を高めることが可能になりました。2020年以降、アクティブ型ETFは純流入額の過半数を占めており、フィデリティやT.ロウ・プライスといった運用会社を北米ETF市場に引き寄せています。商品開発プロセスが円滑化したことで、従来の投資信託の専門家たちは、運用ポートフォリオ全体をETFへ転換する方向にシフトしており、競争の幅が広がっています。

市場ストレス局面におけるニッチETFの流動性リスク

取引量の少ない資産に焦点を当てた専門型ETFは、ボラティリティが急上昇した際に大幅なディスカウント価格で取引される可能性があります。2020年はハイイールド債および新興国債セグメントにおけるストレステストの場となり、BISの取引調査によると、一部のファンドは純資産価値（NAV）から著しく乖離しました。規制当局は、二次市場における価格発見におけるETFの役割を認める一方で、限定的なエクスポージャーにおける「投げ売り」の動態が生じる可能性について警告しています。北米ETF市場が特定のテーマに集中して多様化する中、原資産の流動性や創設単位の仕組みに関する綿密な調査は依然として不可欠であり、これにより、特殊な商品の導入ペースは抑制されています。

セグメント分析

2025年、株式は、テクノロジー株が中心のS&P 500の堅調さに支えられ、北米ETF市場で71.70％のシェアを維持しました。投資家は、集中した米国のメガキャップ企業の主導力を活用するため、引き続き広範な市場、セクター、およびファクターへの傾斜を好んでいます。コモディティETFはインフレヘッジとして再注目され、不動産ETFは金利上昇の下で出遅れを見せ、代替戦略（バッファー型ファンドやオプション売りファンド）は防御的な機能を追加しました。これらの動向が相まって、投資手段の幅が広がり、北米ETF市場の回復力がさらに強まっています。固定収益型商品は、2026年から2031年にかけてCAGR11.34％で拡大すると予測されており、主要カテゴリーの中で最も急速な伸びを示しています。10年ぶりの高水準に近い債券利回りと、機関投資家の流動性ニーズが米ドル建ての資金流入を後押しし、このセグメントが北米ETF市場におけるシェアを拡大する原動力となっています。投資家が透明性と終日を通じた流動性を重視する中、米国債や投資適格級社債へのエクスポージャーが恩恵を受けています。

株式への資金流入は時価総額加重型商品に集中したままでしたが、半導体やクリーンエネルギー関連テーマへの戦術的なローテーションにより、追加的な資金流入が見られました。コモディティETFでは、インフレの上昇局面において金やエネルギーへの関心が再燃し、北米ETF市場におけるマルチアセットへの需要の高さが浮き彫りになりました。不動産関連資産は評価面の圧力に直面したもの、バリュー志向の投資家を引き付けました。PGIMの「2025年1月バファースイート」などのオルタナティブETFは、明確なリターンを提供しており、ボラティリティの急変に備える投資家の共感を呼んでいます。こうした幅広い資産クラスの組み合わせにより、北米ETF市場の規模は力強い成長軌道を維持しています。

パッシブ型商品は、コスト面での優位性とモデルポートフォリオへの自動組み入れを背景に、2025年も北米ETF市場シェアの93.20％という圧倒的な地位を維持しました。一方で、アクティブ型ETFはCAGR17.77％で拡大しており、アルファの追求やリスク管理を求めるアドバイザーの間で注目を集めています。アクティブ型商品に紐づく北米ETF市場規模は、転換された投資信託資産がラップ効率の高い形態へと移行するにつれ、大幅に拡大する見込みです。運用会社は、アクティブな銘柄選定によって価格の異常を活かすことができる債券セグメントを強調しており、これがパフォーマンスのばらつきが生じる好機となっています。

パッシブ型の発行体は、経費率や流動性の深さで競争を繰り広げており、その結果、主力となる広範囲の市場を対象とした商品においてコモディティ化の動向が見られます。ファクターベースやスマートベータのハイブリッド商品は、システマティックな傾斜を組み込んだ半透明型のアクティブ設計と同様に、従来の分類の境界を曖昧にしています。北米ETF市場での成功は、厳格な「アクティブ対パッシブ」という二分法よりも、コンテンツ、分析、およびアドバイザーとのパートナーシップにますます左右されるようになっています。

その他の特典：

• Excel形式の市場予測（ME）シート
• 3ヶ月間のアナリストサポート

よくあるご質問

• 北米のETF市場の規模はどのように予測されていますか？
  • 2025年に11兆8,200億米ドル、2026年には12兆9,200億米ドル、2031年までに20兆1,300億米ドルに達すると予測されています。CAGRは9.28%です。
• 北米ETF市場の主要企業はどこですか？
  • BlackRock, Inc.（iShares）、Vanguard Group, Inc.、State Street Global Advisors（SPDR）、Invesco Ltd.、Charles Schwab Investment Management, Inc.などです。
• 北米ETF市場におけるパッシブ型商品のシェアはどのくらいですか？
  • 2025年も北米ETF市場シェアの93.20%という圧倒的な地位を維持しています。
• アクティブ型ETFの成長率はどのくらいですか？
  • CAGR17.77%で拡大しています。
• 北米ETF市場の成長を促進する要因は何ですか？
  • 個人投資家の間でのパッシブ投資の拡大、手数料無料の取引プラットフォームの拡大、米国における非透明型アクティブETFなどの革新的なETF構造に対する規制当局の承認などです。
• 北米ETF市場の成長を抑制する要因は何ですか？
  • 市場ストレス局面におけるニッチETFの流動性リスク、レバレッジ型およびインバース型ETFに対する規制強化の可能性、ETF発行会社の収益性を蝕む激しい手数料競争などです。

目次

第1章 イントロダクション

• 分析の前提条件と市場の定義
• 分析範囲

第2章 分析手法

第3章 エグゼクティブサマリー

第4章 市場情勢

• 市場概要
• 市場促進要因
  • 個人投資家の間でのパッシブ投資の拡大
  • 手数料無料の取引プラットフォームの拡大により、北米におけるETFの普及が加速しています
  • 米国における非透明型アクティブETFなどの革新的なETF構造に対する規制当局の承認
  • 流動性管理を目的とした、債券ETFへの機関投資家のポートフォリオ再調整
  • テーマ型およびESG ETFへの需要の高まりが、従来の広範な市場を対象とした商品の上回っています
  • 手数料の引き下げを背景に、投資信託から低コストのETFへの資金移動が加速しています
• 市場抑制要因
  • 市場ストレス局面におけるニッチETFの流動性リスク
  • レバレッジ型およびインバース型ETFに対する規制強化の可能性
  • ETF発行会社の収益性を蝕む、激しい手数料競争
  • 上位スポンサーの支配力による集中リスクが市場参入を制限している
• バリューチェーン・サプライチェーン分析
• 規制情勢
• 技術展望
• ポーターのファイブフォース分析

第5章 市場規模・成長率の予測

• 資産クラス別
  • 株式ETF
  • 債券ETF
  • 商品ETF
  • 通貨ETF
  • 不動産ETF
  • オルタナティブETF
• 投資戦略別
  • アクティブ型
  • パッシブ型
• 投資家の種類別
  • 個人投資家（リテール）
  • 機関投資家
• 流通チャネル別
  • 直接販売・デジタル小売プラットフォーム
  • ファイナンシャルアドバイザー、資産管理会社
  • 機関向けチャネル
  • 伝統的銀行、総合証券会社
• 国別
  • 米国
  • カナダ
  • メキシコ

第6章 競合情勢

• 市場集中度
• 戦略的動向
• 市場シェア分析
• 企業プロファイル
  • BlackRock, Inc.（iShares）
  • Vanguard Group, Inc.
  • State Street Global Advisors（SPDR）
  • Invesco Ltd.
  • Charles Schwab Investment Management, Inc.
  • First Trust Advisors L.P.
  • WisdomTree Investments, Inc.
  • JPMorgan Asset Management
  • Goldman Sachs Asset Management
  • Franklin Templeton Investments
  • BMO Global Asset Management
  • PIMCO
  • Dimensional Fund Advisors
  • ARK Investment Management LLC
  • Global X ETFs
  • ProShares Advisors LLC
  • Direxion Funds
  • VanEck Associates Corporation
  • Horizons ETFs Management（Canada）Inc.
  • TD Asset Management Inc.

第7章 市場機会と将来の展望