電力の米国市場のフォワードカーブの検証

レポートサマリー

スポット電力市場は、過大な需要、計画外のユニット停止、予期せぬ気象現象などの出来事によって動くことがありますが、フォワード市場はより空気のような存在です。発電や送電の停止の情報は、時間が経つにつれて疎かになります。天然ガスのフォワード価格が決定される場所と、スポット電力市場で最近起きたことが、これらの市場に対する新しい情報の2つの一貫した情報源となります。その結果、特に冬期と夏期には、電力カーブにある程度のリスクプレミアムが組み込まれるのが普通です。

当レポートでは、米国の電力市場について調査分析し、フォワード市場が全国のさまざまな電力カーブにどの程度のリスクプレミアムを与えているかを定量化し、また、フォワードカーブが過去1年間で夏期と冬期にどのように変化したかを検証しています。具体的には、天然ガス価格とフォワード電力価格の比較や、スポット市場がカーブに与えた影響の種類を調査しています。

Report Summary:

While the spot power market can be driven by events like overperforming demand, unplanned unit outages and unexpected weather events, the forward market is more of an ethereal entity. Generation and transmission outage information becomes sparse as time progresses. Where natural gas forwards are priced and recent happenings in spot power markets are really the two consistent sources of new information for these markets. As a result, there is typically some amount of risk premium built into these power curves, particularly over winter and summer months. This insight is an attempt to quantify how much risk premium the forward market has put on various power curves from across the country. We also examine how the forward curves have evolved over the past year for prompt summer and prompt winter months. Specifically, the research explores how the price of natural gas compares to forward power prices, and what types of impact the spot markets have had on the curves.