北米の固定利付資産管理：市場シェア分析、産業動向・統計データ、成長予測（2026年～2031年）

Mordor Intelligenceによると、北米の固定利付資産管理の市場規模は2025年に261億4,000万米ドルと評価され、2026年の267億8,000万米ドルから2031年までに302億米ドルに達すると推定されており、予測期間（2026年～2031年）におけるCAGRは2.44％となる見込みです。

当レポートは、資金源（年金基金・保険会社、個人投資家など）、債券の種類（コア債券、オルタナティブ・クレジット）、資産運用会社の種類（大手金融機関、投資信託・ETFなど）、および地域（米国、カナダ、その他）ごとに分類されています。市場予測は金額（米ドル）で示されています。

北米の固定利付資産管理市場の動向とインサイト

安定した収益志向のリターンを求める年金基金、保険会社、資産運用会社からの強い機関投資家需要

2024年、米国の退職資産は49兆6,000億米ドルに達し、公的および私的年金制度における債券資産への配分需要を牽引しています。米国の公的確定給付年金制度では、負債のプロファイルに応じて変動はあるもの、平均で23％を債券資産に配分しており、これにより政府債や高格付けのクレジット証券に対する安定した需要が確保されています。2025年3月31日時点で7,144億カナダドル（5,217億6,000万米ドル）の資産規模を誇るカナダのCPPも、債券資産に相当な割合を配分しており、機関投資家の安定性を強めています。保険会社は、負債および資本枠組みを支えるため、一貫して社債を購入しており、金利サイクルを通じて信用需要を維持しています。2025年11月までに、債券投資信託は946億3,800万米ドルの純流入を集め、総資産は5兆5,008億米ドルに達し、外部運用による債券戦略への強い需要が浮き彫りになりました。プランスポンサーや保険会社がキャッシュフローを負債と整合させ、退職者が収入を求める中、こうした動向が北米の固定利付資産管理市場を支えています。6％から7％の収益率を目標とする公的年金制度は、経験豊富な専門家によって運用される、高品質でデュレーション管理されたポートフォリオや、分散されたクレジットエクスポージャーに重点を置いています。このアプローチは、純資金流入を安定させ、さまざまな投資手段にわたる長期的な運用指針を支えています。また、機関投資家はプライベート・クレジットやインフラ債務にも目を向けており、マルチアセット型固定利付資産管理会社にとっての機会を生み出しています。こうした分散投資は、運用報酬の基盤を維持し、進化を続ける北米の固定利付資産管理市場を支えています。

高齢化が進む人口動態が、退職者や保守的な投資家の間で低リスクかつ予測可能な収益への選好を後押ししています

退職期を迎えている、あるいはその近くにいるアメリカ人の割合は増え続けており、この人口動態の変化により、株式のボラティリティよりも債券の収益が好まれる傾向が強まっています。貯蓄手段にもこの傾向が見られ、60代の伝統的なIRA（個人退職口座）投資家は、債券および債券ファンドに22.5％を保有しているのに対し、より若い世代の配分比率ははるかに低くなっています。高齢世帯が集中している地域では、非課税および収益重視の戦略への関心が高まっており、これが地方債の需要を支え、保守的なポートフォリオへの資金流入を後押ししています。2025年の地方債ファンドへの資金流入額は470億米ドルに達し、3％から4％前後の非課税利回りは、税引き後の収入を求める高所得層の投資家を引き続き惹きつけました。こうした構造的な動向により、より多くの家計資産が課税対象および非課税の債券資産へと流れ込み、商品の需要と、退職計画のためのアドバイザーのツールキットを強化しています。したがって、2031年にかけて所得確保や資産保全の目標が重要性を増す中、人口動態は引き続き北米の固定利付資産管理市場にとって堅調な追い風となっています。

ESG開示要件を含む規制枠組みの進化とコンプライアンス負担の増大、および運用コストの増加

政策の転換は、資産運用会社にとってのコスト曲線や事業計画を変化させます。2025年3月、SECは2024年の気候変動開示規則の擁護を打ち切ることを決議し、関連するデータや報告システムに投資してきた企業に不確実性をもたらしました。国債市場の構造も変化しており、2026年から2027年にかけて中央清算の義務化期限が到来するため、システムのアップグレード、より明確な接続性、および現物取引やレポ取引のための証拠金ワークフローが必要となります。銀行の資本再調整をめぐる議論は続いており、業界は、流動性や約定の質に関わるディーラーのマーケットメイキングを阻害しない規則を求めています。SECが改定したファンド名称に関する規制により、対象となる運用会社は、表明されたアプローチと少なくとも80％の整合性を確保することが求められており、一部の債券ファンドではコンプライアンスへの投資が必要となっています。カナダの規制当局は、FICC（債券・為替・商品）に関する認識命令を改定することで、米国の清算規則の変更に対応しました。一方、各社は法的・規制上の問題に関連する一時的な費用を開示しており、これはコンプライアンスと監督が北米の固定利付資産管理市場の経済性にどのような影響を与えるかを示しています。

セグメント分析

年金基金や保険会社を含む機関投資家は、負債のマッチングニーズや、高品質なデュレーションおよび分散されたクレジットへの需要に後押しされ、2025年には43.50％のシェアを占めました。2024年に総額49兆6,000億米ドルに達した米国の退職資産は、確定給付型（DB）および確定拠出型（DC）年金プラン全体における安定した債券資産配分を支えています。米国の公的年金制度は、平均で資産の23％を債券に配分しており、多様な商品を取り扱うスケーラブルな運用会社への需要の高さが浮き彫りになっています。カナダのCPP（カナダ年金計画）の各セグメントは、7,144億カナダドル（5,217億6,000万米ドル）の資産のうち、債券およびクレジットに多額の投資を行っており、ソブリン債およびクレジット市場における機関投資家の参加を牽引しています。保険会社は、資産のデュレーションを負債と整合させるために社債を好んでおり、これにより一貫した信用需要が確保されています。こうした構造により、北米の固定利付資産管理市場において、パフォーマンスおよび受託者責任の基準を満たす外部運用会社への予測可能な資金流入が維持されています。

個人投資家は最も急速に成長している資金源であり、高齢化や所得保全への需要を背景に、2026年から2031年にかけてCAGR4.84％が見込まれています。60代の伝統的なIRA（個人退職口座）投資家は、退職後の所得ニーズの高まりを反映して、資産の22.5％を債券に配分しています。2025年11月時点で、債券ファンドの資産残高は5兆5,008億米ドルに達し、着実な資金流入が見られる一方、ETFは流動性と低い手数料を提供しています。2025年の地方債への470億米ドルの資金流入は、税務を意識した戦略が重視されていることを示しています。クロスボーダー投資は分散効果をもたらしますが、為替管理が必要となります。北米の固定利付資産管理市場において、個人向けチャネルやアドバイザリー・プラットフォームの役割は拡大しています。

その他の特典：

• Excel形式の市場予測（ME）シート
• 3ヶ月間のアナリストサポート

よくあるご質問

• 北米の固定利付資産管理市場の市場規模はどのように予測されていますか？
  • 2025年に261億4,000万米ドル、2026年には267億8,000万米ドル、2031年までには302億米ドルに達すると予測されています。CAGRは2.44%です。
• 北米の固定利付資産管理市場における機関投資家の需要はどのようなものですか？
  • 安定した収益志向のリターンを求める年金基金、保険会社、資産運用会社からの強い需要があります。
• 高齢化が進む人口動態はどのように市場に影響を与えていますか？
  • 退職者や保守的な投資家の間で低リスクかつ予測可能な収益への選好が高まっています。
• ESG開示要件の進化は市場にどのような影響を与えていますか？
  • 規制枠組みの進化とコンプライアンス負担の増大、運用コストの増加が見られます。
• 北米の固定利付資産管理市場における主要企業はどこですか？
  • BlackRock、PIMCO、The Vanguard Group、Franklin Templeton、Fidelity Investments、State Street Global Advisorsなどです。
• 個人投資家の成長はどのように見込まれていますか？
  • 高齢化や所得保全への需要を背景に、2026年から2031年にかけてCAGR4.84%が見込まれています。

目次

第1章 イントロダクション

• 分析の前提条件と市場の定義
• 分析範囲

第2章 分析手法

第3章 エグゼクティブサマリー

第4章 市場情勢

• 市場概要
• 市場促進要因
  • 安定した収益重視のリターンを求める年金基金、保険会社、資産運用会社からの強い機関投資家需要
  • 高齢化が進む中、退職者や保守的な投資家の間では、リスクが低く、安定した収入が得られる投資先への選好が高まっています
  • コスト効率、流動性、分散投資といった利点により、債券ETFを含むパッシブ型債券商品の採用が進んでいます
  • ESGに焦点を当てた債券投資の拡大により、サステナブルおよびグリーンな固定利回り商品への資金流入が促進されています
  • 高度な分析とAIの統合により、ポートフォリオ構築、リスク評価、およびパフォーマンスの最適化が強化されています
  • 米国市場の高い流動性と取引の厚みが、固定利付市場への継続的な参加を支えています
• 市場抑制要因
  • ESG開示要件を含む規制枠組みの変遷やコンプライアンス上の負担、および運営コストの増加
  • 金利やインフレ率の変動は、債券の評価額や利回りの安定性に悪影響を及ぼしています
  • 国境を越えた債券投資における取引コストおよび為替リスクへのエクスポージャー
  • 競合の激化とパッシブ投資戦略への移行により、アクティブ運用マネージャーが利益率の圧迫に直面しています
• 市場に影響を与えるマクロ経済・業界指標
• 技術分析
• 業界バリューチェーン分析
• ポーターのファイブフォース分析

第5章 市場規模と成長予測

• 資金源別
  • 年金基金・保険会社
  • 個人投資家
  • 機関投資家
  • 政府、ソブリンウェルスファンド
  • その他
• 債券の種類別
  • コア債券
  • オルタナティブ・クレジット
• 資産運用会社の種類
  • 大手金融機関/大手銀行
  • 投資信託、ETF
  • プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル
  • 債券ファンド
  • 運用受託年金基金
  • その他
• 地域別
  • 米国
  • カナダ
  • その他の北米諸国

第6章 競合情勢

• 市場集中度
• 戦略的動向
• 市場シェア分析
• 企業プロファイル
  • BlackRock
  • PIMCO
  • The Vanguard Group
  • Franklin Templeton
  • Fidelity Investments
  • State Street Global Advisors
  • JPMorgan Asset Management
  • Goldman Sachs Asset Management
  • T. Rowe Price
  • Capital Group
  • Invesco
  • Wellington Management
  • Northern Trust Asset Management
  • Federated Hermes
  • DoubleLine Capital
  • Dodge & Cox
  • AllianceBernstein
  • Loomis Sayles（Natixis IM platform but widely treated as a primary brand）
  • Nuveen
  • PGIM（if you prefer to list the asset manager brand instead of Prudential Financial）

第7章 市場機会と将来の展望