証券仲介：市場シェア分析、業界動向と統計、成長予測（2026年～2031年）

Mordor Intelligenceによると、証券仲介市場の規模は、2025年の1兆7,400億米ドル、2026年の1兆9,100億米ドルから、2031年までに2兆8,500億米ドルへと拡大すると予測されており、2026年から2031年までの年間平均成長率（CAGR）は8.34％となる見込みです。

本レポートは、収益モデル（手数料収入など）、顧客タイプ（個人投資家および機関投資家）、サービスモデル（執行のみの証券仲介など）、資産タイプ（株式など）、提供モデル（デジタル／オンラインプラットフォーム、ハイブリッドなど）、および地域（北米、南米など）ごとに分類されています。市場予測は金額（米ドル）ベースで提示されています。

世界の証券仲介市場の動向とインサイト

手数料無料および低手数料のデジタル証券仲介サービスの普及

証券仲介市場は、手数料無料および低手数料取引による長期的な影響を引き続き受け続けていますが、収益モデルは消滅したわけではなく、変化を遂げています。現在、価格設定は主に口座の獲得と維持のために利用されており、一方、各社は信用取引、キャッシュスイープ残高、プレミアムツール、および運用商品からより多くの収益を得ています。チャールズ・シュワブは2025年に239億米ドルの過去最高の純収益を報告し、これは2024年から22％の増加となりました。また、信用取引残高は前年比34％増の1,123億米ドルに達し、手数料収入が減少した後も、バランスシート上の商品が収益を支えていることが示されました。したがって、証券仲介市場は、初回取引の重要性が低下し、長期的に獲得した顧客の総資産が重視される「長期的な顧客経済」へと移行しています。価格競争力でユーザーを惹きつけつつも、アドバイザリー、融資、または退職金関連の関係を構築できない企業は、収益化が弱まり、顧客維持率も低下する傾向にあります。この傾向は、証券仲介市場を形作る最も明確な構造的変化の一つとなっています。

証券取引における個人投資家の参加拡大

個人投資家の参加は、証券仲介市場における主要な需要の原動力の一つであり続けています。特に、デジタルオンボーディングやアプリベースのアクセスによって参入コストが低下した国々ではその傾向が顕著です。インドでは、2026会計年度12月までに235ラクハの新規デマット口座が追加され、総数は21.6クロールを超えました。これは、対象となる個人投資家層がいかに急速に拡大しているかを示しています。また、SEBI（インド証券取引委員会）は、インドの世帯の63％が証券市場商品を認識している一方で、実際に投資を行っているのはわずか9.5％にとどまると述べており、これは依然として資金を伴う証券仲介業務につながる可能性を秘めた大きな参加率の格差を示しています。証券仲介市場では口座数が増加しているだけでなく、登録ユーザーが必ずしもアクティブなトレーダーになるとは限らないため、各社は教育の充実、クロスセルの深化、顧客エンゲージメントの向上を迫られています。この問題はインドで顕著であり、口座総数は増加しているにもかかわらず、複数の大手証券会社ではアクティブな顧客数に圧力が生じています。これは、競合の次の段階では、新規登録数よりも利用状況がより重視されるようになることを示唆しています。証券仲介市場は今後も個人投資家からの資金流入の恩恵を受け続けるでしょうが、非アクティブな口座をリピーターへと転換できる企業が、より多くの価値を獲得する可能性が高いでしょう。

手数料無料化と価格透明化によるマージンの圧迫

多くの個人向けチャネルにおいて、取引執行の価格設定がコモディティに近い水準となっているため、マージン圧力は依然として証券仲介市場における最も明白な経営上の制約の一つとなっています。手数料がゼロに近づくにつれ、信用取引、資産運用、または顧客向けキャッシュプログラムにおいて十分な残高を持たない企業は、顧客獲得コストを回収する手段が少なくなっています。この圧力により、規模の重要性がさらに高まり、経営基盤の弱い事業者は統合や撤退へと追い込まれています。岡三証券は2026年3月、サイバーセキュリティ対策費や運営コストの増加により事業の継続が困難になったとして、約46万件のオンライン証券口座をSBI証券に移管すると発表しました。これは、手数料圧力とコンプライアンスコストがどのように相互に影響し合うかを示す事例です。欧州では、2026年6月30日に発効した「注文フローに対する報酬（PFOF）」の禁止により、主要市場における個人向け証券会社の収益源が失われたため、さらなる負担が加わっています。こうした状況下でも証券仲介市場は成長を続ける可能性がありますが、各社間の収益の質にはばらつきが生じやすくなっています。

セグメント分析

2025年の収益モデル別証券仲介市場において、手数料収入は37.67％を占め、価格設定への圧力が続く中でも最大の収益源となりました。このセグメントは、個人および機関投資家口座を問わず、顧客の取引活動の規模を依然として反映しています。一方で、手数料の低額化や無料化により、基本的な執行業務における価格決定力が低下しており、取引量だけではもはや利益率を維持できなくなっています。これにより、特に価格競争を軸に顧客基盤を築いてきた企業にとって、取引収益の安定性は以前ほどではなくなっています。したがって、証券仲介市場では手数料収入が依然として主導的な地位を占めていますが、ビジネスモデルにおけるその役割は縮小しつつあります。

手数料収入は2031年まで年率10.82％の成長が見込まれており、証券仲介市場において最も成長率の高い収益サブセグメントとなる見通しです。この項目には、アドバイザリー手数料、運用口座手数料、およびサブスクリプション型の収入が含まれており、これらは取引主導型の収益に比べて変動が小さい傾向にあります。チャールズ・シュワブ社の報告によると、2025年の運用投資ソリューションへの純流入額は2024年比で36％増加しており、各社が顧客に対し、資産を基盤とした継続的な関係構築を推進している実態がうかがえます。利息収益は依然として有益な収益の緩衝材となっており、シュワブ社の2025年の純利息収益は2024年から29％増の117億5,000万米ドルに達しましたが、この収益項目は手数料収入に比べて金利サイクルの影響を受けやすい傾向にあります。証券仲介業界全体の動向は明確であり、各社は一時的な取引収益よりも、安定したウォレットシェアをより重視するようになっています。

2025年、機関投資家は証券仲介市場のシェアの56.43％を占めており、執行、資金調達、およびアドバイザリーサービス全般において、主要な収益源となっています。その重要性は、プライム・ブローカレッジ、ブロック取引、デリバティブ支援、およびクロスアセット・サービスの需要の規模を反映しています。また、機関投資家との関係は、資金調達能力、リスク管理、世界の市場へのアクセスに依存しているため、獲得も代替も困難な傾向があります。そのため、ほとんどの個人向けチャネルよりも参入障壁が高くなっています。個人顧客の成長が加速しているにもかかわらず、証券仲介市場は依然として、利益源としてこれらの顧客に大きく依存しています。

個人投資家は2031年まで年率9.71％の成長が見込まれており、これは証券仲介市場における顧客タイプの中で最も高い成長率です。この成長予測の背景には、デジタルによる口座開設、商品へのアクセス改善、そして新興国における新規投資家の参加拡大があります。Apex Fintech社によると、同社のプラットフォームでは、2026年第1四半期の市場変動期に数週間にわたり、通常の20～30倍の取引高が維持されました。これは、ストレス局面においても個人投資家の活動がより活発かつ規律あるものになりつつあることを示唆しています。また、インドなどの市場において、認知度と積極的な投資活動との間に依然としてギャップが存在することから、中期的には資金が投入された口座数がさらに増加する余地があります。したがって、機関投資家の収益規模が依然として大きいとはいえ、証券仲介市場では、個人投資家向けにおいて口座数主導の急速な拡大が今後も続くものと見込まれます。

地域別分析

2025年、北米は証券仲介市場の43.24％を占め、同地域が最大の収益規模を誇りました。この優位性は、米国の資本市場の深さ、国内の証券会社の規模、および運用資産残高の大きさに起因しています。チャールズ・シュワブは、2025年の売上高が過去最高の239億米ドル、顧客資産総額が11兆9,000億米ドル、新規証券口座数が470万件に達したと報告しており、米国のプラットフォーム基盤がいかに巨大になったかを示しています。フィデリティも2025年を総収益377億米ドル（前年比15％増）で締めくくり、米国最大手のフランチャイズの重要性を改めて示しました。また、北米の証券仲介市場は、サイバーセキュリティ、適合性審査、本人確認管理の強化により、中堅企業にとってコンプライアンスの最低基準が引き上げられていることから、依然として厳しい事業環境が続いています。

アジア太平洋地域は2031年まで年率11.33％の成長が見込まれており、証券仲介市場において最も急速に拡大している地域セグメントとなる見込みです。インドは引き続き主要な成長要因となっており、2026年6月にはNSEの取引口座数が26クロールを突破し、過去12ヶ月間で4.3クロールが増加しました。日本も堅調な収益の勢いを示しており、同国の大手オンライン証券5社の2026年度の純利益は合計で24％増加し、SBI証券の口座数は1,600万口座を突破しました。東南アジアでも市場インフラの強化が進んでおり、シンガポール取引所（SGX）は2025年に3億2,900万契約という過去最高のデリバティブ取引高を記録しました。アジア太平洋地域の証券仲介市場は、投資家参加の増加に加え、現地の取引所や証券会社がデジタル化やマルチアセット対応の機能をさらに強化していることから恩恵を受けています。

欧州は引き続き証券仲介市場において重要なシェアを占めていますが、その事業モデルは他のほとんどの地域に比べて、より厳しい規制圧力にさらされています。2026年6月30日に発効した「注文フローに対する報酬の禁止」により、一部の個人向けプラットフォームにとって中核的な収益源が失われ、同地域の一部では価格設定や注文ルーティングの変更が余儀なくされています。南米、中東・アフリカは現時点では収益規模が小さいもの、「デジタルファースト」の証券仲介サービスの導入や資本市場の自由化が進んでおり、前向きな方向に向かっています。2026年にシンガポールでロビンフッドが原則承認を受けたことも、主要プラットフォームが依然としてアジア太平洋地域の規制環境を、ライセンス取得による事業拡大の優先地域と見なしていることを示しています。

その他の特典：

• エクセル形式の市場予測（ME）シート
• 3ヶ月間のアナリストサポート

よくあるご質問

• 証券仲介市場の規模はどのように予測されていますか？
  • 2025年の1兆7,400億米ドル、2026年の1兆9,100億米ドルから、2031年までに2兆8,500億米ドルへと拡大すると予測されています。CAGRは8.34%です。
• 証券仲介市場における手数料収入の割合はどのくらいですか？
  • 手数料収入は2025年に37.67%を占め、最大の収益源となっています。
• 証券仲介市場における個人投資家の成長率はどのくらいですか？
  • 個人投資家は2031年まで年率9.71%の成長が見込まれています。
• 証券仲介市場における機関投資家のシェアはどのくらいですか？
  • 機関投資家は2025年に証券仲介市場の56.43%を占めています。
• 北米の証券仲介市場のシェアはどのくらいですか？
  • 北米は2025年に証券仲介市場の43.24%を占めています。
• アジア太平洋地域の証券仲介市場の成長率はどのくらいですか？
  • アジア太平洋地域は2031年まで年率11.33%の成長が見込まれています。
• 証券仲介市場における手数料収入の成長率はどのくらいですか？
  • 手数料収入は2031年まで年率10.82%の成長が見込まれています。
• 証券仲介市場における主要企業はどこですか？
  • Charles Schwab Corporation、Fidelity Investments、Morgan Stanley、Interactive Brokers LLC、Robinhood Markets, Inc.などです。

目次

第1章 イントロダクション

• 調査の前提条件と市場の定義
• 調査範囲

第2章 調査手法

第3章 エグゼクティブサマリー

第4章 市場情勢

• 市場概要
• 市場促進要因
  • 手数料無料および低手数料のデジタル証券サービスの普及
  • 証券取引における個人投資家の参入拡大
  • アルゴリズム取引およびモバイルファーストの執行需要の拡大
  • マルチアセットおよびクロスボーダーの証券取引プラットフォームの利用拡大
  • コスト削減の手段としての組み込みコンプライアンス自動化
  • 退職金口座、課税対象口座、およびアドバイザリー口座にわたる口座集約
• 市場抑制要因
  • 手数料無料化と価格の透明化による利益率の圧迫
  • デジタルオンボーディングにおけるサイバーセキュリティおよび本人確認詐欺のリスクの高まり
  • 変動が激しく分断された市場における執行および決済上の摩擦
  • 製品の適合性と国境を越えた規制の複雑さ
• バリューチェーン分析
• 規制情勢
• 技術展望
• ポーターのファイブフォース分析

第5章 市場規模と成長予測

• 収益モデル別
  • 手数料収益
  • 利用料収益
  • 利息収益
  • その他の収益
• 顧客タイプ別
  • 個人投資家
    • リテール／マス・アフルエント
    • 富裕層（HNW）
    • 超富裕層（UHNW）
  • 機関投資家
    • 資産運用会社およびファンドマネージャー
    • ヘッジファンドおよびオルタナティブ投資運用会社
    • 年金基金、寄付基金、および政府系ファンド
    • 保険会社およびその他の金融機関
    • 企業および非金融機関
• サービスモデル別
  • 執行のみの証券会社
  • アドバイザリー・ブローカレッジ
  • フルサービス型証券会社
• 資産タイプ別
  • 株式
  • 固定収益商品
  • デリバティブ
  • その他の有価証券
• 提供モデル別
  • デジタル／オンラインプラットフォーム
  • 従来型/ 支店型
  • ハイブリッド
  • ロボアドバイザリー/ 自動アドバイザリー・プラットフォーム
• 地域別
  • 北米
    • 米国
    • カナダ
    • メキシコ
  • 南米
    • ブラジル
    • アルゼンチン
    • その他の南米諸国
  • 欧州
    • 英国
    • ドイツ
    • フランス
    • イタリア
    • スペイン
    • その他の欧州諸国
  • アジア太平洋
    • 中国
    • 日本
    • インド
    • 韓国
    • オーストラリア
    • 東南アジア（シンガポール、マレーシア、タイ、インドネシア、ベトナム、フィリピン）
    • その他のアジア太平洋諸国
  • 中東・アフリカ
    • サウジアラビア
    • アラブ首長国連邦
    • トルコ
    • 南アフリカ
    • エジプト
    • その他の中東・アフリカ諸国

第6章 競合情勢

• 市場集中度
• 戦略的動向
• 市場シェア分析
• 企業プロファイル
  • Charles Schwab Corporation
  • Fidelity Investments
  • Morgan Stanley
  • Interactive Brokers LLC
  • Robinhood Markets, Inc.
  • E*TRADE from Morgan Stanley
  • JPMorgan Chase and Co.
  • Goldman Sachs
  • Merrill Lynch
  • UBS
  • TD Ameritrade
  • The Vanguard Group, Inc.
  • LPL Financial Holdings Inc.
  • Wells Fargo Advisors
  • Raymond James Financial, Inc.
  • IG Group Holdings plc
  • Saxo Bank A/S
  • Hargreaves Lansdown plc
  • Zerodha Broking Limited
  • Upstox

第7章 市場機会と将来の展望