世界のトークン化マネーマーケットファンド市場：原資産別、オファリング別、ブロックチェーン別、投資家タイプ別、使用事例別―市場規模、業界力学、機会分析および予測（2026年～2035年）

トークン化マネーマーケットファンド（TMMF）市場は、短期の機関投資家向け流動性の管理および運用方法における広範な変革を反映して、急速な拡大を遂げています。2025年には、機関投資家による早期の採用、大手資産運用会社によるパイロットプログラム、および規制対象の金融商品へのブロックチェーンインフラの統合が進んだことを背景に、市場規模は約80億米ドルに達すると推定されています。

今後、TMMF市場は2035年までに約2,500億米ドルに達すると予測されており、これは機関投資家の参加とオンチェーンでの資本配分が大幅に増加することを示しています。この拡大は、2026年から2035年までの予測期間において、CAGRが約41.1％に達することを意味し、デジタルファイナンス分野において最も急成長しているセグメントの一つであることを浮き彫りにしています。

注目すべき市場動向

2026年のトークン化マネーマーケットファンド（MMF）市場は、機関投資家の採用、商品の革新、および大規模なオンチェーン統合を牽引する、少数の主要発行体によって形成されています。その中でも、BlackRockの「BUIDL」ファンドが主導的な存在として台頭しており、2025年から2026年にかけて運用資産額が急速に20億米ドルを突破しました。

CircleとHashnoteの「USYC」商品も市場で重要な役割を果たしており、2026年初頭時点で約16億9,000万米ドルの運用資産を管理しています。Franklin Templetonの「FOBXX」ファンドは、2021年から運用が開始されており、トークン化MMF分野における最も初期かつ影響力の大きいイノベーションの一つです。これは、パブリックブロックチェーン上で取引を処理する米国初の投資信託として広く認知されています。

また、Ondo Financeも、オンチェーン構造を通じて短期米国債へのエクスポージャーを提供することで、トークン化された利回り商品に対する大きな需要を獲得しています。数億規模の資産を運用するOndoは、従来の固定収益市場と分散型金融（DeFi）エコシステムとの間の重要な仲介者として地位を確立しています。2025年後半にイーサリアム上で立ち上げられたJPMorganのMONYファンドは、従来の銀行業がトークン化マネーマーケットファンド分野へ大きく進出することを示しています。

主な成長促進要因

トークン化マネーマーケットファンド（MMF）は、従来のレガシーデータベースシステムではなく、分散型台帳技術（DLT）上に記録された規制対象の投資信託口を表すものであり、この市場の成長を牽引する重要な要因となっています。記録管理と資産表現におけるこの構造的な変化は、金融商品をブロックチェーンインフラに直接組み込むことで、ファンドの所有権の発行、譲渡、決済の方法を根本的に変革します。ファンド管理者やカストディアンが管理する集中型台帳に依存する従来のMMFとは異なり、トークン化されたMMFは、分散型または半分散型の台帳システムを活用することで、より透明性が高く、効率的で、継続的にアクセス可能な所有権記録を提供します。この移行により、照合作業の負担が軽減され、決済の遅延が最小限に抑えられ、取引のほぼリアルタイムでの検証が可能になることで、業務効率が大幅に向上します。

新たな機会の動向

大手銀行による発行は、トークン化マネーマーケットファンド（MMF）エコシステムの成長を形作る重要な機会の動向として浮上しています。2026年には、世界をリードする銀行機関が、実験的なパイロット事業や限定的なサンドボックス導入の段階を超え、トークン化されたキャッシュマネジメント商品の本格的な実運用レベルでの発行へと移行しています。この変化は、ティア1銀行の間で、ブロックチェーンベースの金融インフラがもはや実験的なイノベーションではなく、将来の資本市場アーキテクチャにおいてますます中核的な構成要素となっているという、より広範な戦略的認識を反映しています。その結果、これらの金融機関は、単にサードパーティの資産運用会社を支援するだけでなく、トークン化マネーマーケット商品の直接の発行体およびカストディアンとしての地位を積極的に確立しようとしています。

最適化の障壁

流動性と取引時間の不一致は、トークン化マネーマーケットファンド（MMF）市場の成長を阻害しかねない重大な構造的課題となっています。トークン化されたMMF商品は、24時間365日連続した取引と譲渡を可能にするブロックチェーンインフラ上で運用されていますが、その原資産（主に米国財務省証券やその他の高品質で流動性の高い債務といった短期金融商品）は、依然として従来の金融市場インフラに依存し続けています。これらの原資産は、通常の営業時間中にのみ機能し、定められた市場の休日や清算サイクルに制約される従来の銀行・決済システムの適用を受けます。常時稼働するデジタル取引環境と、時間的制約のある従来の決済システムとの間のこの根本的な乖離は、市場の安定性や流動性管理に影響を及ぼしうる非効率性を生み出しています。

目次

第1章 エグゼクティブサマリー：世界のトークン化マネーマーケットファンド市場

第2章 調査手法および調査フレームワーク

• 調査目的
• 製品概要
• 市場セグメンテーション
• 定性調査
  • 一次情報および二次情報
• 定量調査
  • 一次情報および二次情報
• 一次調査回答者の内訳：地域別
• 本調査の前提
• 市場規模の推計
• データの三角測量

第3章 世界のトークン化マネーマーケットファンド市場の概要

• 産業バリューチェーン分析
• 業界の展望
  • 世界のトークン化マネーマーケットファンドおよびオンチェーンRWA業界の概要
  • 機関投資家による採用、利回り生み出す金融商品、およびDeFiにおける担保としての利用
  • 規制の明確化、カストディ、およびクロスチェーン相互運用性に関する考察
• PESTLE分析
• ポーターのファイブフォース分析
• 市場の成長と展望
  • 市場収益推計および予測、2020年～2035年
  • 原資産別価格動向分析

第4章 世界のトークン化マネーマーケットファンド市場の分析

• 競合ダッシュボード
  • 市場集中率
  • 企業シェア分析、2025年
  • 競合のマッピングおよびベンチマーキング

第5章 世界のトークン化マネーマーケットファンド市場の分析

• 市場力学と動向
  • 成長促進要因
  • 抑制要因
  • 機会
  • 主な動向
• 市場規模と予測（2020年～2035年）
  • 原資産別
    • 主要インサイト
      • 米国債
      • 政府系マネーマーケットファンド
      • プライム／コーポレート・ファンド
      • マルチアセット・ファンド
  • 商品別
    • 主要インサイト
      • プラットフォーム
        • トークン化
        • 振替機関
      • ファンド運用
      • カストディ
  • ブロックチェーン別
    • 主要インサイト
      • パブリック／パーミッションレス
      • プライベート／許可制
  • 投資家タイプ別
    • 主要インサイト
      • 機関投資家
      • 暗号資産ネイティブ／DeFi
      • 認定投資家／一般投資家
  • 使用事例別
    • 主要インサイト
      • キャッシュマネジメント
      • オンチェーン担保
      • 決済
  • 地域別
    • 主要インサイト
      • 北米
        • 米国
        • カナダ
        • メキシコ
      • 欧州
        • 西欧
          • 英国
          • ドイツ
          • フランス
          • イタリア
          • スペイン
          • その他の西欧諸国
        • 東欧
          • ポーランド
          • ロシア
          • その他欧州
      • アジア太平洋地域
        • 中国
        • インド
        • 日本
        • オーストラリア・ニュージーランド
        • 韓国
        • ASEAN
        • その他アジア太平洋地域
      • 中東・アフリカ（MEA）
        • サウジアラビア
        • 南アフリカ
        • アラブ首長国連邦
        • その他中東・アフリカ
      • 南米
        • アルゼンチン
        • ブラジル
        • その他南米

第6章 北米市場の分析

第7章 欧州市場の分析

第8章 アジア太平洋地域市場の分析

第9章 中東・アフリカ市場の分析

第10章 南米市場の分析

第11章 企業プロファイル

• BlackRock
• Franklin Templeton
• Ondo Finance
• Circle（Hashnote）
• Fidelity Investments
• WisdomTree
• Janus Henderson（Anemoy）
• Superstate
• JPMorgan
• UBS
• Goldman Sachs
• State Street
• VanEck
• Securitize
• Tokeny
• その他の主要企業

第12章 付録