パルプ・紙市場の2032年までの予測：製品タイプ、原料、製造プロセス、用途、エンドユーザー、地域別の世界分析

Stratistics MRCによると、世界のパルプ・紙市場は2025年に627億米ドルを占め、2032年にはCAGR 3.0%で成長し794億米ドルに達すると予測されています。

紙とパルプは、紙ベースの製品を製造するために使用される材料とプロセスを指します。木材、古紙、竹のような植物由来のパルプは、機械的または化学的処理を経てセルロース繊維を抽出し、紙生産の基礎を形成します。パルプ・紙産業は、包装、出版、衛生、産業用途を支える重要なセクターです。持続可能性への関心が高まるにつれ、この業界はより高い効率性と環境責任に向けて進化し続けています。

WAN-IFRAのWorld Press Trends 2016報告書によると、発行部数上位20紙の1日当たりの発行部数は6,000万部を超えています。

持続可能な包装への需要の高まり

持続可能性に対する世界の関心の高まりは、環境に優しいパッケージングソリューションへの需要を後押ししており、紙ベースの素材がその先頭を走っています。政府や組織はプラスチック廃棄物を減らすための規制を実施し、リサイクル可能で生分解性のあるパッケージの使用を奨励しています。eコマースの台頭は、段ボール箱や紙ベースの包装資材の必要性をさらに高めています。消費者は、持続可能な慣行を採用するブランドをますます好むようになっており、メーカーにこの分野での技術革新を促しています。さらに、製紙技術の先進化により、軽量でありながら耐久性のあるパッケージングソリューションの製造が可能になっています。

森林破壊と環境問題

パルプ・製業界は、その環境への影響、特に森林伐採と水の大量消費に対して大きな批判に直面しています。炭素排出と廃棄物管理に関する厳しい規制は、製造業者の経営コストを増大させています。業界は、再生繊維の使用や水使用量の削減など、持続可能な慣行の採用を迫られています。アマゾンや東南アジアなどの主要地域における森林破壊は、環境保護団体からの反発を招いています。生産量の増加と環境の持続可能性のバランスをとることは、業界にとって依然として大きな課題です。

紙産業技術の進歩

紙産業における技術革新は、エネルギー効率の高い生産プロセスや高度なリサイクル技術など、業界に新たな機会を生み出しています。強度と耐久性を向上させた高機能紙製品の開発により、様々な分野での用途が拡大しています。製造におけるデジタル化と自動化は、効率を向上させ、コストを削減しています。紙産業界ではナノテクノロジーの導入が進んでおり、ユニークな特性を持つ革新的な製品を生み出すことが可能になっています。こうした進歩は、持続可能で高品質な紙製品に対する需要の高まりに対応する上でメーカーを支援しています。

気候変動による原料調達への影響

気候変動は、木材や水などの原材料の入手可能性や品質に影響を与えることで、パルプ・紙産業に大きな脅威をもたらします。干ばつや洪水などの異常気象は、サプライチェーンを混乱させ、生産コストを上昇させる。気温の上昇と降水パターンの変化は、森林の成長と健全性に影響を及ぼし、パルプ生産に使用できる木材の供給力を低下させています。パルプ業界は、持続可能な森林施業や代替原料への投資を通じて、こうした課題に対応しなければならないです。これらの問題に対処できなければ、長期的な供給制約とコスト増につながる可能性があります。

COVID-19の影響：

COVID-19の流行はパルプ・紙市場に様々な影響を及ぼし、包装・衛生用品の需要は急増したが、印刷・筆記用紙は減少しました。ロックダウンやサプライチェーンの混乱により、一時的な生産停止や原料不足が発生しました。パンデミック時のeコマースブームは、段ボール箱と包装資材の需要を大幅に増加させました。衛生分野は、衛生と健康に対する意識の高まりにより、かつてない成長を遂げました。パンデミック後は、持続可能な実践とデジタルトランスフォーメーションに焦点が当てられ、市場は回復しつつあります。

予測期間中は紙部門が最大となる見込み

紙分野は、包装、印刷、筆記用途に広く使用されていることから、予測期間中に最大の市場シェアを占めると予想されます。eコマースの台頭により、段ボール箱や紙ベースの包装資材の需要が高まっています。軽量で耐久性のある紙製品の技術革新は、様々な産業でその魅力を高めています。また、持続可能なパッケージングソリューションの動向の高まりも、このセグメントの追い風となっています。さらに、ティッシュペーパーやペーパータオルのような衛生用品における紙の使用の増加が、このセグメントの成長に寄与しています。

木質系セグメントは予測期間中に最も高いCAGRが見込まれる

予測期間中、パルプ生産と製紙における広範な利用により、アグロベース・セグメントが最も高い成長率を示すと予測されます。持続可能な森林施業の進歩により、木材ベースの原料の入手可能性と品質が向上しています。包装や印刷における高品質の紙製品への需要の高まりが、このセグメントの成長を牽引しています。さらに、エネルギー効率の高い加工技術の開発により、木質系製品の収益性が向上しています。また、紙の生産において再生木材繊維の採用が増加していることも、このセグメントの利益となっています。

最大のシェアを占める地域

予測期間中、急速な産業化、都市化、eコマースの成長により、アジア太平洋地域が最大の市場シェアを占めると予想されます。中国、インド、日本のような国々が市場に大きく貢献しています。この地域は人口が多く、可処分所得が増加しているため、包装・衛生用品の需要が高まっています。持続可能な包装を推進する政府の取り組みが市場の成長を支えています。主要メーカーの存在と生産コストの低さが、この地域の優位性をさらに高めています。

CAGRが最も高い地域：

予測期間中、北米地域は持続可能なパッケージングと衛生製品に対する需要の増加により、最も高いCAGRを示すと予測されています。この地域はeコマースセクターが確立されており、段ボール箱や包装資材の需要を牽引しています。製紙とリサイクルにおける技術の進歩が市場の成長を後押ししています。環境の持続可能性への関心の高まりが、環境に優しい紙製品の採用を後押ししています。大手企業の存在と高い消費者意識が成長をさらに後押ししています。

無料のカスタマイズサービス

本レポートをご購読のお客様には、以下の無料カスタマイズオプションのいずれかをご提供いたします：

• 企業プロファイル
  • 追加市場企業の包括的プロファイリング（3社まで）
  • 主要企業のSWOT分析（3社まで）
• 地域セグメンテーション
  • 顧客の関心に応じた主要国の市場推計・予測・CAGR（注：フィージビリティチェックによる）
• 競合ベンチマーキング
  • 製品ポートフォリオ、地理的プレゼンス、戦略的提携に基づく主要企業のベンチマーキング

目次

第1章 エグゼクティブサマリー

第2章 序文

• 概要
• ステークホルダー
• 調査範囲
• 調査手法
  • データマイニング
  • データ分析
  • データ検証
  • 調査アプローチ
• 調査資料
  • 1次調査資料
  • 2次調査情報源
  • 前提条件

第3章 市場動向分析

• 促進要因
• 抑制要因
• 機会
• 脅威
• 製品分析
• 用途分析
• エンドユーザー分析
• 新興市場
• COVID-19の影響

第4章 ポーターのファイブフォース分析

• 供給企業の交渉力
• 買い手の交渉力
• 代替品の脅威
• 新規参入業者の脅威
• 競争企業間の敵対関係

第5章 世界のパルプ・紙市場：製品タイプ別

• パルプ
• 紙
• 板紙
• その他の製品タイプ

第6章 世界のパルプ・紙市場：原料別

• 木材ベース
• 農業ベース
• リサイクル繊維ベース
• その他の原料

第7章 世界のパルプ・紙市場：製造プロセス別

• パルプ化プロセス
  • 化学パルプ化
  • 化学機械パルプ
• 漂白プロセス
  • 塩素漂白
  • 元素塩素フリー（ECF）漂白
  • 全塩素フリー（TCF）漂白
• その他の製造プロセス

第8章 世界のパルプ・紙市場：用途別

• ラッピングと梱包
• 印刷と書き込み
• サニタリー
• ニュースペーパー
• その他の用途

第9章 世界のパルプ・紙市場：エンドユーザー別

• 包装業界
• 出版業界
• 衛生・衛生設備
• 産業・建設
• その他のエンドユーザー

第10章 世界のパルプ・紙市場：地域別

• 北米
  • 米国
  • カナダ
  • メキシコ
• 欧州
  • ドイツ
  • 英国
  • イタリア
  • フランス
  • スペイン
  • その他欧州
• アジア太平洋
  • 日本
  • 中国
  • インド
  • オーストラリア
  • ニュージーランド
  • 韓国
  • その他アジア太平洋地域
• 南米
  • アルゼンチン
  • ブラジル
  • チリ
  • その他南米
• 中東・アフリカ
  • サウジアラビア
  • アラブ首長国連邦
  • カタール
  • 南アフリカ
  • その他中東とアフリカ

第11章 主な発展

• 契約、パートナーシップ、コラボレーション、ジョイントベンチャー
• 買収と合併
• 新製品発売
• 事業拡大
• その他の主要戦略

第12章 企業プロファイリング

• International Paper
• Georgia-Pacific Corporation
• WestRock
• Packaging Corporation of America
• Nine Dragon Paper（Holdings）Ltd.
• Stora Enso Oyj
• Sappi Limited
• Kimberly-Clark Corporation
• UPM-KymmeneOyj
• BASF SE
• Ashland
• Buck man
• Dow Chemical Company
• Ecolab
• SNF Group
• Evonik Industries AG

List of Tables

• Table 1 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Region (2024-2032) ($MN)
• Table 2 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Product Type (2024-2032) ($MN)
• Table 3 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Pulp (2024-2032) ($MN)
• Table 4 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Paper (2024-2032) ($MN)
• Table 5 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Paperboard (2024-2032) ($MN)
• Table 6 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Other Product Types (2024-2032) ($MN)
• Table 7 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Raw Material (2024-2032) ($MN)
• Table 8 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Wood-Based (2024-2032) ($MN)
• Table 9 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Agro Based (2024-2032) ($MN)
• Table 10 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Recycled Fibre Based (2024-2032) ($MN)
• Table 11 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Other Raw Materials (2024-2032) ($MN)
• Table 12 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Manufacturing Process (2024-2032) ($MN)
• Table 13 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Pulping Process (2024-2032) ($MN)
• Table 14 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Chemical Pulping (2024-2032) ($MN)
• Table 15 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Chemi-Mechanical Pulping (2024-2032) ($MN)
• Table 16 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Bleaching Process (2024-2032) ($MN)
• Table 17 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Chlorine Bleaching (2024-2032) ($MN)
• Table 18 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Elemental Chlorine Free (ECF) Bleaching (2024-2032) ($MN)
• Table 19 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Total Chlorine Free (TCF) Bleaching (2024-2032) ($MN)
• Table 20 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Other Manufacturing Processes (2024-2032) ($MN)
• Table 21 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Application (2024-2032) ($MN)
• Table 22 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Wrapping & Packaging (2024-2032) ($MN)
• Table 23 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Printing & Writing (2024-2032) ($MN)
• Table 24 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Sanitary (2024-2032) ($MN)
• Table 25 Global Pulp and Paper Market Outlook, By News Print (2024-2032) ($MN)
• Table 26 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Other Applications (2024-2032) ($MN)
• Table 27 Global Pulp and Paper Market Outlook, By End User (2024-2032) ($MN)
• Table 28 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Packaging Industry (2024-2032) ($MN)
• Table 29 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Publishing Industry (2024-2032) ($MN)
• Table 30 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Hygiene & Sanitary (2024-2032) ($MN)
• Table 31 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Industrial & Construction (2024-2032) ($MN)
• Table 32 Global Pulp and Paper Market Outlook, By Other End Users (2024-2032) ($MN)

Note: Tables for North America, Europe, APAC, South America, and Middle East & Africa Regions are also represented in the same manner as above.

According to Stratistics MRC, the Global Pulp and Paper Market is accounted for $62.7 billion in 2025 and is expected to reach $79.4 billion by 2032 growing at a CAGR of 3.0% during the forecast period. Paper and pulp refer to the materials and processes used in manufacturing paper-based products. Pulp, derived from wood, recycled paper, or plant-based sources like bamboo, undergoes mechanical or chemical processing to extract cellulose fibers, forming the foundation for paper production. The paper and pulp industry is a key sector supporting packaging, publishing, hygiene, and industrial applications. As sustainability concerns grow, the industry continues to evolve toward greater efficiency and environmental responsibility.

According to WAN-IFRA's World Press Trends 2016 report, the top 20 newspapers by circulation accounted for over 60 million copies per day.

Market Dynamics:

Driver:

Growing demand for sustainable packaging

The increasing global focus on sustainability is driving the demand for eco-friendly packaging solutions, with paper-based materials leading the way. Governments and organizations are implementing regulations to reduce plastic waste, encouraging the use of recyclable and biodegradable packaging. The rise of e-commerce has further amplified the need for corrugated boxes and paper-based packaging materials. Consumers are increasingly favoring brands that adopt sustainable practices, pushing manufacturers to innovate in this space. Additionally, advancements in paper manufacturing technologies are enabling the production of lightweight yet durable packaging solutions.

Restraint:

Deforestation and environmental concerns

The pulp and paper industry faces significant criticism for its environmental impact, particularly deforestation and high water consumption. Strict regulations on carbon emissions and waste management are increasing operational costs for manufacturers. The industry is under pressure to adopt sustainable practices, such as using recycled fibers and reducing water usage. Deforestation in key regions like the Amazon and Southeast Asia has led to backlash from environmental groups. Balancing production growth with environmental sustainability remains a major challenge for the industry.

Opportunity:

Technological advancements in paper manufacturing

Technological innovations in paper manufacturing are creating new opportunities for the industry, such as energy-efficient production processes and advanced recycling techniques. The development of high-performance paper products with enhanced strength and durability is expanding their applications in various sectors. Digitalization and automation in manufacturing are improving efficiency and reducing costs. The growing adoption of nanotechnology in paper production is enabling the creation of innovative products with unique properties. These advancements are helping manufacturers meet the increasing demand for sustainable and high-quality paper products.

Threat:

Climate change impact on raw material availability

Climate change poses a significant threat to the pulp and paper industry by affecting the availability and quality of raw materials like wood and water. Extreme weather events, such as droughts and floods, can disrupt supply chains and increase production costs. Rising temperatures and changing precipitation patterns are impacting forest growth and health, reducing the availability of wood for pulp production. The industry must adapt to these challenges by investing in sustainable forestry practices and alternative raw materials. Failure to address these issues could lead to long-term supply constraints and increased costs.

Covid-19 Impact:

The COVID-19 pandemic had a mixed impact on the pulp and paper market, with a surge in demand for packaging and hygiene products but a decline in printing and writing paper. Lockdowns and supply chain disruptions caused temporary production halts and raw material shortages. The e-commerce boom during the pandemic significantly increased the demand for corrugated boxes and packaging materials. The hygiene segment experienced unprecedented growth due to increased awareness of sanitation and health. Post-pandemic, the market is recovering, with a focus on sustainable practices and digital transformation.

The paper segment is expected to be the largest during the forecast period

The Paper segment is expected to account for the largest market share during the forecast period due to its widespread use in packaging, printing, and writing applications. The rise of e-commerce has driven the demand for corrugated boxes and paper-based packaging materials. Innovations in lightweight and durable paper products are enhancing their appeal in various industries. The segment is also benefiting from the growing trend of sustainable packaging solutions. Additionally, the increasing use of paper in hygiene products like tissue paper and paper towels is contributing to its growth.

The wood-based segment is expected to have the highest CAGR during the forecast period

Over the forecast period, the Agro Based segment is predicted to witness the highest growth rate to its extensive use in pulp production and paper manufacturing. Advances in sustainable forestry practices are improving the availability and quality of wood-based raw materials. The growing demand for high-quality paper products in packaging and printing is driving the segment's growth. Additionally, the development of energy-efficient processing technologies is enhancing the profitability of wood-based products. The segment is also benefiting from the increasing adoption of recycled wood fibers in paper production.

Region with largest share:

During the forecast period, the Asia Pacific region is expected to hold the largest market share due to rapid industrialization, urbanization, and e-commerce growth. Countries like China, India, and Japan are major contributors to the market. The region's large population and rising disposable incomes are driving demand for packaging and hygiene products. Government initiatives promoting sustainable packaging are supporting market growth. The presence of key manufacturers and low production costs further enhance the region's dominance.

Region with highest CAGR:

Over the forecast period, the North America region is anticipated to exhibit the highest CAGR due to the increasing demand for sustainable packaging and hygiene products. The region's well-established e-commerce sector is driving the demand for corrugated boxes and packaging materials. Technological advancements in paper manufacturing and recycling are boosting market growth. The growing focus on environmental sustainability is encouraging the adoption of eco-friendly paper products. The presence of major players and high consumer awareness further support the growth.

Key players in the market

Some of the key players in Pulp and Paper Market include International Paper, Georgia-Pacific Corporation, WestRock, Packaging Corporation of America, Nine Dragon Paper (Holdings) Ltd., Stora Enso Oyj, Sappi Limited, Kimberly-Clark Corporation, UPM-Kymmene Oyj, BASF SE, Ashland, Buck man, Dow Chemical Company, Ecolab, SNF Group, and Evonik Industries AG.

Key Developments:

In March 2024, International Paper introduced a new line of sustainable packaging solutions made from 100% recycled fibers. This innovative packaging is designed to reduce environmental impact while maintaining high durability and strength.

In March 2024, Stora Enso launched a new biodegradable paper-based material for food packaging applications. The material is fully compostable and designed to replace single-use plastics in the food industry. This development supports the global shift toward sustainable packaging solutions

In January 2024, Mondi Group introduced a new paper-based packaging solution for the e-commerce sector. This innovation addresses the growing demand for sustainable packaging in the rapidly expanding e-commerce market.

Product Types Covered:

• Pulp
• Paper
• Paperboard
• Other Product Types

Raw Materials Covered:

• Wood-Based
• Agro Based
• Recycled Fibre Based
• Other Raw Materials

Manufacturing Processes Covered:

• Pulping Process
• Bleaching Process
• Other Manufacturing Processes

Applications Covered:

• Wrapping & Packaging
• Printing & Writing
• Sanitary
• News Print
• Other Applications

End Users Covered:

• Packaging Industry
• Publishing Industry
• Hygiene & Sanitary
• Industrial & Construction
• Other End Users

Regions Covered:

• North America
  • US
  • Canada
  • Mexico
• Europe
  • Germany
  • UK
  • Italy
  • France
  • Spain
  • Rest of Europe
• Asia Pacific
  • Japan
  • China
  • India
  • Australia
  • New Zealand
  • South Korea
  • Rest of Asia Pacific
• South America
  • Argentina
  • Brazil
  • Chile
  • Rest of South America
• Middle East & Africa
  • Saudi Arabia
  • UAE
  • Qatar
  • South Africa
  • Rest of Middle East & Africa

What our report offers:

• Market share assessments for the regional and country-level segments
• Strategic recommendations for the new entrants
• Covers Market data for the years 2024, 2025, 2026, 2028, and 2032
• Market Trends (Drivers, Constraints, Opportunities, Threats, Challenges, Investment Opportunities, and recommendations)
• Strategic recommendations in key business segments based on the market estimations
• Competitive landscaping mapping the key common trends
• Company profiling with detailed strategies, financials, and recent developments
• Supply chain trends mapping the latest technological advancements

Free Customization Offerings:

All the customers of this report will be entitled to receive one of the following free customization options:

• Company Profiling
  • Comprehensive profiling of additional market players (up to 3)
  • SWOT Analysis of key players (up to 3)
• Regional Segmentation
  • Market estimations, Forecasts and CAGR of any prominent country as per the client's interest (Note: Depends on feasibility check)
• Competitive Benchmarking
  • Benchmarking of key players based on product portfolio, geographical presence, and strategic alliances

Table of Contents

1 Executive Summary

2 Preface

• 2.1 Abstract
• 2.2 Stake Holders
• 2.3 Research Scope
• 2.4 Research Methodology
  • 2.4.1 Data Mining
  • 2.4.2 Data Analysis
  • 2.4.3 Data Validation
  • 2.4.4 Research Approach
• 2.5 Research Sources
  • 2.5.1 Primary Research Sources
  • 2.5.2 Secondary Research Sources
  • 2.5.3 Assumptions

3 Market Trend Analysis

• 3.1 Introduction
• 3.2 Drivers
• 3.3 Restraints
• 3.4 Opportunities
• 3.5 Threats
• 3.6 Product Analysis
• 3.7 Application Analysis
• 3.8 End User Analysis
• 3.9 Emerging Markets
• 3.10 Impact of Covid-19

4 Porters Five Force Analysis

• 4.1 Bargaining power of suppliers
• 4.2 Bargaining power of buyers
• 4.3 Threat of substitutes
• 4.4 Threat of new entrants
• 4.5 Competitive rivalry

5 Global Pulp and Paper Market, By Product Type

• 5.1 Introduction
• 5.2 Pulp
• 5.3 Paper
• 5.4 Paperboard
• 5.5 Other Product Types

6 Global Pulp and Paper Market, By Raw Material

• 6.1 Introduction
• 6.2 Wood-Based
• 6.3 Agro Based
• 6.4 Recycled Fibre Based
• 6.5 Other Raw Materials

7 Global Pulp and Paper Market, By Manufacturing Process

• 7.1 Introduction
• 7.2 Pulping Process
  • 7.2.1 Chemical Pulping
  • 7.2.2 Chemi-Mechanical Pulping
• 7.3 Bleaching Process
  • 7.3.1 Chlorine Bleaching
  • 7.3.2 Elemental Chlorine Free (ECF) Bleaching
  • 7.3.3 Total Chlorine Free (TCF) Bleaching
• 7.4 Other Manufacturing Processes

8 Global Pulp and Paper Market, By Application

• 8.1 Introduction
• 8.2 Wrapping & Packaging
• 8.3 Printing & Writing
• 8.4 Sanitary
• 8.5 News Print
• 8.6 Other Applications

9 Global Pulp and Paper Market, By End User

• 9.1 Introduction
• 9.2 Packaging Industry
• 9.3 Publishing Industry
• 9.4 Hygiene & Sanitary
• 9.5 Industrial & Construction
• 9.6 Other End Users

10 Global Pulp and Paper Market, By Geography

• 10.1 Introduction
• 10.2 North America
  • 10.2.1 US
  • 10.2.2 Canada
  • 10.2.3 Mexico
• 10.3 Europe
  • 10.3.1 Germany
  • 10.3.2 UK
  • 10.3.3 Italy
  • 10.3.4 France
  • 10.3.5 Spain
  • 10.3.6 Rest of Europe
• 10.4 Asia Pacific
  • 10.4.1 Japan
  • 10.4.2 China
  • 10.4.3 India
  • 10.4.4 Australia
  • 10.4.5 New Zealand
  • 10.4.6 South Korea
  • 10.4.7 Rest of Asia Pacific
• 10.5 South America
  • 10.5.1 Argentina
  • 10.5.2 Brazil
  • 10.5.3 Chile
  • 10.5.4 Rest of South America
• 10.6 Middle East & Africa
  • 10.6.1 Saudi Arabia
  • 10.6.2 UAE
  • 10.6.3 Qatar
  • 10.6.4 South Africa
  • 10.6.5 Rest of Middle East & Africa

11 Key Developments

• 11.1 Agreements, Partnerships, Collaborations and Joint Ventures
• 11.2 Acquisitions & Mergers
• 11.3 New Product Launch
• 11.4 Expansions
• 11.5 Other Key Strategies

12 Company Profiling

• 12.1 International Paper
• 12.2 Georgia-Pacific Corporation
• 12.3 WestRock
• 12.4 Packaging Corporation of America
• 12.5 Nine Dragon Paper (Holdings) Ltd.
• 12.6 Stora Enso Oyj
• 12.7 Sappi Limited
• 12.8 Kimberly-Clark Corporation
• 12.9 UPM-KymmeneOyj
• 12.10 BASF SE
• 12.11 Ashland
• 12.12 Buck man
• 12.13 Dow Chemical Company
• 12.14 Ecolab
• 12.15 SNF Group
• 12.16 Evonik Industries AG