年金基金：市場シェア分析、業界動向と統計、成長予測（2026～2031年）

Mordor Intelligenceによると、2026年の年金基金市場規模は70兆8,900億米ドルと推定されており、2025年の67兆1,600億米ドルから拡大し、2031年には92兆8,300億米ドルに達すると予測されています。

2026～2031年にかけては、CAGR5.55％で成長すると見込まれています。

本レポートは、プランタイプ別（確定拠出型（DC）、確定給付型（DB）、ハイブリッドとその他）、投資戦略別（アクティブとパッシブ）、スポンサータイプ別（公共部門のプランと民間部門のプラン）、投資の地理別（オンショアとオフショア）、ならびに地域別（北米、南米、欧州、その他）ごとに分類されています。市場予測は金額（米ドル）ベースで提示されています。

世界の年金基金市場の動向と洞察

確定給付（DB）型から確定拠出（DC）型への移行

確定拠出型年金（DC）はすでに世界の年金貯蓄の大部分を占めており、その6.45％という成長率は、投資リスクが雇用主から従業員へと体系的に再配分されていることを浮き彫りにしています。英国、オランダ、ドイツはいずれも、DCの導入を加速させる画期的な改革を実施し、加入者が個別のグライドパスを管理できるよう、スポンサーに対し、加入者用ポータルの近代化やロボアドバイスの導入を迫っています。資産運用会社は、ターゲットデートファンドへの資金流入の増加から恩恵を受けている一方、管理機関はクラウド処理を導入して記録管理コストを削減し、拠出金の即日投資を可能にしています。これらの動きが相まって、手数料体系の見直し、決済サイクルの短縮、加入者が適切な退職後の生活を実現できるよう導くリアルタイム分析への需要の高まりをもたらしています。

高齢化と長寿リスク

平均寿命の延伸により年金債務が増大しているため、各基金は戦略的な資産配分を見直し、低利回りの国債からグローバル株式、不動産、インフラへとシフトしています。日本における資産配分の転換は、上場株式へのエクスポージャーを拡大させ、2024会計年度には約2,800億米ドルの純利益をもたらしました。韓国や中国も現在、将来の給付債務に対するバッファーとして、同様の株式配分を検討しています。スポンサー各社が、アクチュアリー予測をはるかに超える給付に対する費用対効果の高いヘッジ策を模索する中、長寿連動型証券、年金買い取り、オーダーメイド型の再保険ソリューションが台頭しています。こうした革新により、負債のデュレーションやヘッジ効果を精緻化できる、詳細な死亡率データや分析に対する需要が高まっています。

長期化する低利回り環境

想定収益率を下回り続ける実質利回りは、積立比率を圧迫し、リスク資産への需要を高めています。かつて大幅なリターンを記録した米国の公的年金制度は、その後著しい下落に見舞われ、理事会のリスク許容度に課題をもたらすボラティリティを露呈しました。これに対し、受託者はプライベートクレジットを通じてデュレーションを延長する対応をとっていますが、流動性の制約と予測不可能な給付支払スケジュールを両立させる必要があります。負債主導型投資（LDI）の運用指針が拡大する中、金利リスクをヘッジするオーバーレイ戦略が再び注目を集めています。こうした環境は、手数料予算への圧力を高め、数十の経済シナリオに対するストレステストが可能な統合型資産負債モデリングツールの重要性を浮き彫りにしています。

セグメント分析

2025年時点で、確定拠出型（DC）制度は世界の年金基金市場の56.85％を占めており、2031年までCAGR6.32％でそのリードを拡大すると予測されています。主要経済国における強制的な自動加入制度により、新たな給与からの資金流入が促され、2031年までにDC口座の年金基金市場規模は52兆4,000億米ドル以上に拡大すると見込まれています。加入者主導型の投資プラットフォームは、ゲーミフィケーションを取り入れた退職金計算ツールやESGフィルターを統合しており、加入者のエンゲージメントを高めると同時に、管理者に匿名化された行動データを提供し、予測的な拠出先送りモデルを強化しています。

従来型確定給付型（DB）セグメントは依然として相当規模の資金プールを保有していますが、繰り返される資金不足や変動性により、リスク低減の動きが加速しています。英国の集団型DCからドイツの賃金連動型プランに至るまでのハイブリッド形態が妥協点を探る一方で、インドの公務員用ハイブリッドプランは、世界の試行錯誤の一例となっています。保険会社にとっては、バイインや長寿スワップの活況な市場が台頭しており、標準化された死亡率表に連動した拡張性の高いヘッジ商品を支えています。

2025年には、アクティブ運用が世界の年金基金市場の54.35％を占めましたが、手数料の圧縮や透明性への要求により、パッシブ運用の採用率はCAGR6.02％で拡大すると予想されます。インデックス追跡型商品には現在、ESGスクリーニングが組み込まれ、スマートベータの要素が部分的に統合されており、受託者はフルサービスのアクティブ運用手数料を負担することなく、スチュワードシップコードを満たすことが可能となっています。パッシブ株式に割り当てられる年金基金市場の規模は、今後数年間で大幅に拡大すると予想されますが、理事会は依然として、グローバルスモールキャップや新興国債券など流動性の低いセグメントにおいて、確信度の高いアクティブ運用アプローチ用枠を確保しています。

パッシブなコンポーネントと、厳格に管理されたトラッキングエラーの許容範囲内でファクターベースアルファを追求する動的なオーバーレイを融合させた、混合型あるいは「ハイパーマネージド」型のソリューションが注目を集めています。非構造化データからマクロ的な市場センチメントを抽出する人工知能（AI）ツールは、リアルタイムのリバランスを支援し、意思決定サイクルを数週間から数時間に短縮します。カストディアンやミドルウェアベンダーは、これらのエンジンにデータを供給するためにデータパイプを拡充しており、従来型保管業務をはるかに超えた収益性の高いニッチ市場を創出しています。

地域別分析

北米の70.65％というシェアは、深みのある資本市場、税制優遇措置のある口座枠組み、広く導入されている自動加入制度を反映しています。しかし、公的年金制度の債務負担により、スポンサーはリスク移転パッケージの検討を迫られており、一方で技術主導のロボアドバイザリーが加入者のエンゲージメントのあり方を変えつつあります。SECURE 2.0法は、強制加入やキャッチアップ拠出の上限引き上げを通じて適用範囲を拡大しており、カナダのファンドは、直接的なプライベートディールを追求する社内資産運用チームを通じて、同業他社をリードするリターンを維持しています。

アジア太平洋は依然として最も急成長している地域です。GPIFのガバナンスモデルが同業他社に影響を与え、インドのユニバーサル年金イニシアチブが適用範囲を拡大し、中国での段階的な定年の引き上げが積立資産に構造的な下支えをもたらしています。韓国の国民年金公団は引き続きパラメトリック拠出制度を検討しており、オーストラリアのスーパーアニュエーション拠出率は2025年に12％に引き上げられます。

欧州では、人口動態の逆風と改革への意欲がバランスを保っています。ドイツの新たな2,000億ユーロ規模の株式中心のファンドは、市場ベースの資金調達に向けた取り組みを支えており、オランダは画期的な確定拠出型年金（DC）への移行を実施し、英国のメガファンド統合は、インフラ用に800億英ポンドの資金を捻出することを目指しています。フランスの公的年金制度であるERAFPは、ボラティリティの高まる中、長期的なESGへの取り組みを維持しつつ、戦術的資産配分を最適化しています。

その他の特典

• エクセル形態の市場予測（ME）シート
• 3か月間のアナリストによるサポート

よくあるご質問

• 2026年の年金基金市場規模はどのように予測されていますか？
  • 2026年の年金基金市場規模は70兆8,900億米ドルと推定されています。
• 2025年の年金基金市場規模はどのように予測されていますか？
  • 2025年の年金基金市場規模は67兆1,600億米ドルと予測されています。
• 2031年の年金基金市場規模はどのように予測されていますか？
  • 2031年には92兆8,300億米ドルに達すると予測されています。
• 年金基金市場のCAGRはどのくらいですか？
  • 2026～2031年にかけてのCAGRは5.55％で成長すると見込まれています。
• 確定給付型（DB）型から確定拠出型（DC）型への移行についての動向は？
  • 確定拠出型年金（DC）は世界の年金貯蓄の大部分を占めており、6.45％の成長率を示しています。
• 高齢化と長寿リスクが年金基金に与える影響は？
  • 年金債務が増大しているため、各基金は資産配分を見直し、低利回りの国債からグローバル株式、不動産、インフラへとシフトしています。
• 長期化する低利回り環境の影響は？
  • 実質利回りが想定収益率を下回り続け、リスク資産への需要を高めています。
• 2025年時点での確定拠出型（DC）制度の市場シェアは？
  • 確定拠出型（DC）制度は世界の年金基金市場の56.85％を占めています。
• 2031年までのDC口座の年金基金市場規模はどのように予測されていますか？
  • 2031年までにDC口座の年金基金市場規模は52兆4,000億米ドル以上に拡大すると見込まれています。
• アクティブ運用とパッシブ運用の市場シェアは？
  • 2025年にはアクティブ運用が54.35％を占め、パッシブ運用はCAGR6.02％で拡大すると予想されています。
• 北米の年金基金市場のシェアはどのくらいですか？
  • 北米のシェアは70.65％です。
• アジア太平洋地域の年金基金市場の成長要因は？
  • GPIFのガバナンスモデルやインドのユニバーサル年金イニシアチブが影響を与えています。
• 欧州の年金基金市場の動向は？
  • 人口動態の逆風と改革への意欲がバランスを保っています。

目次

第1章 イントロダクション

• 調査の前提条件と市場の定義
• 調査範囲

第2章 調査手法

第3章 エグゼクティブサマリー

第4章 市場情勢

• 市場概要
• 市場促進要因
  • 確定給付（DB）型から確定拠出（DC）型への移行
  • 高齢化と長寿リスク
  • 自動加入と拠出額の引き上げに向けた規制上の取り組み
  • オルタナティブ資産への分散投資
  • トークン化による実物資産への分割保有の可能化
  • 気候変動対策に即したインフラ投資需要
• 市場抑制要因
  • 長期化する低利回り環境
  • 確定給付型年金（DB）プランの資金不足額
  • 国内投資方針が資本の政治化を招いている
  • サイバーセキュリティとデータ漏洩のリスクの高まり
• バリュー・サプライチェーン分析
• 規制情勢
• 技術展望
• ポーターのファイブフォース

第5章 市場規模と成長予測

• プランタイプ別
  • 確定拠出型（DC）
  • 確定給付型（DB）
  • ハイブリッドとその他
• 投資戦略別
  • アクティブ
  • パッシブ
• スポンサータイプ別
  • 公共部門のプラン
  • 民間部門のプラン
• 投資の地理別
  • オンショア
  • オフショア
• 地域別
  • 北米
    • 米国
    • カナダ
    • メキシコ
  • 南米
    • ブラジル
    • アルゼンチン
    • チリ
    • コロンビア
    • その他の南米諸国
  • 欧州
    • 英国
    • ドイツ
    • フランス
    • スペイン
    • イタリア
    • ベネルクス（ベルギー、オランダ、ルクセンブルク）
    • 北欧諸国（スウェーデン、ノルウェー、デンマーク、フィンランド、アイスランド）
    • その他の欧州諸国
  • アジア太平洋
    • 中国
    • インド
    • 日本
    • 韓国
    • オーストラリア
    • 東南アジア（シンガポール、インドネシア、マレーシア、タイ、ベトナム、フィリピン）
    • その他のアジア太平洋諸国
  • 中東・アフリカ
    • アラブ首長国連邦
    • サウジアラビア
    • 南アフリカ
    • ナイジェリア
    • その他の中東・アフリカ諸国

第6章 競合情勢

• 市場集中度
• 戦略的動向
• 市場シェア分析
• 企業プロファイル
  • CalSTRS（米国）
  • Government Pension Investment Fund（日本）
  • National Pension Service（韓国）
  • ABP（オランダ）
  • California Public Employees' Retirement System（CalPERS）
  • Canada Pension Plan Investment Board（CPPIB）
  • AustralianSuper
  • PFZW（オランダ）
  • USS（Universities Superannuation Scheme、英国）
  • Afore XXI Banorte（メキシコ）
  • National Electrical Benefit Fund
  • Caisse des Depots（フランス）
  • ATP（デンマーク）
  • Federal Retirement Thrift Investment Board
  • Ontario Teachers'Pension Plan
  • Alecta（スウェーデン）
  • UniSuper（オーストラリア）
  • APG（オランダ）
  • Public Institute for Social Security（Kuwait）
  • General Organization for Social Insurance（GOSI、サウジアラビア）

第7章 市場機会と将来の展望