分散型金融（DeFi）：市場シェア分析、業界動向と統計、成長予測（2026年～2031年）

Mordor Intelligenceによると、分散型金融（DeFi）市場の規模は、2025年の1,886億7,000万米ドル、2026年の2,385億4,000万米ドルから、2031年までに7,705億6,000万米ドルへと拡大すると予測されており、2026年から2031年までの年間平均成長率（CAGR）は26.43％となる見込みです。

本レポートは、プロトコル種別（分散型取引所（DEX）、貸付・借入プロトコルなど）、最終用途（決済、送金・国境を越えた資金管理など）、エンドユーザー（個人ユーザー、中小企業（SME）など）、および地域（北米、南米など）ごとに分類されています。市場予測は、金額（米ドル）ベースで提示されています。

世界の分散型金融（DeFi）市場の動向と洞察

主要なDeFi業界別分野における総ロック済み価値（TVL）の増加

主要なブロックチェーンや取引所における流動性の深さは、DeFi市場が信頼性の高い執行と監査済みのコードパスを求めるユーザーを惹きつけるにつれ、より効率的な価格設定、ルーティング、および担保管理を支えています。高水準かつ持続的なステーブルコインの送金量に加え、レイヤー2（Layer-2）活動の拡大は、一時的な投機から継続的な決済機能への構造的なシフトを示しており、これがプロトコルの収益と長期的なユーザー維持につながっています。ガバナンスとセキュリティがより強固なプラットフォームに資本が集中するにつれ、市場は通常時においてスリッページが低減し、スプレッドが縮小するという恩恵を受けています。国際機関は、相互連携の高まりが各取引所間でストレスをより迅速に伝播させることにも言及しており、これにより、厳格なリスク管理やオラクルソースの多様化の重要性がさらに高まっています。その結果、流動性の深さ、スピード、およびコンポーザビリティが成長を支える一方で、主要な流動性プール全体におけるシステミックリスクと透明性への継続的な配慮が求められる市場構造が形成されています。

米国（ETF）およびEU（MiCA）における規制の明確化が機関投資家の資金流入を促進

現物ビットコイン上場投資商品の承認により、従来の資産配分担当者が既存のポリシーに基づいて利用できる規制上の枠組みが整備されました。これにより、下流のDeFi流動性市場と相互作用することが多いエクスポージャーに関する運用上の摩擦が軽減されます。MiCAは、暗号資産サービスプロバイダーの認可プロセスを規定し、資産連動型トークンおよび電子マネートークンに対する準備金および開示要件を確立することで、EU域内のコンプライアンスを遵守する発行体や仲介業者にとってのパスポート性を高め、規制上の不確実性を低減しています。ステーブルコイン決済のための決済ネットワークのパイロット事業は、現在、中核的な照合および紛争解決プロセスと整合する銀行パートナーモデルの中で運用されており、この進展により、DeFi市場は主流の決済インフラと結びついています。米国におけるデジタル資産向けの銀行および信託構造は、カストディと決済をさらに慎重な監督の下に組み込んでおり、これにより大手金融機関は、トークン化された金融に参加しつつ、監督当局の期待に応えることが可能になります。これらの枠組みが相まって、コンプライアンスリスクに対する認識が低減され、大規模な製品展開が可能となり、北米および欧州全域において、パイロットプログラムから本番展開へと資本がシフトしています。また、同様の規則に準拠するアジア太平洋地域のハブにも波及効果が生じています。

スマートコントラクトの悪用およびオラクル操作のリスク

セキュリティインシデントやロジックの欠陥は、資金の流出や価格発見機能の混乱を招く恐れがあり、これが信頼を損ない、新規参入を遅らせ、DeFi市場における新規展開の資本コストを押し上げます。コンポーザビリティはメリットとリスクの両方を増幅させます。なぜなら、たった1つの欠陥のある契約や価格フィードが、数分以内に貸付、取引、担保管理の各領域に波及する可能性があるからです。国際機関は、特定の運用管理機能の集中化を、ガバナンスやアップグレードが少数の主体に集中している場合に、分散化の主張を損なう可能性のある「失敗点」として指摘しています。この傾向により、形式検証、多段階のアップグレードパス、およびデータソースを分散させた多層的なオラクル設計の重要性がさらに高まっています。機関投資家の参加が増えるにつれ、市場は、慎重な監督に関連する期待に応えるために、より強力な保証管理と文書化されたインシデント対応を必要とするでしょう。

セグメント分析

2025年には、貸付・借入プロトコルが27.33％のシェアを占めましたが、トークン化された実物資産（RWA）プラットフォームは2031年までCAGR39.72％で拡大すると予測されており、コンプライアンスに準拠した発行、保管、報告を必要とする資本にとって、新たな成長の基準を打ち立てています。確立された投資家保護の下で、マネーマーケットのエクスポージャーや固定収益商品をトークン化することは、ガバナンスや管理体制を損なうことなく、資産運用会社や財務担当者がオンチェーンの流動性を活用するための入り口を創出しています。透明性の高い準備金と、許可制のアクセス、標準化された証明を組み合わせた発行者は、照合業務を効率化し、運用上の摩擦を軽減することができ、これにより、大規模なトークンベースの管理の正当性がさらに強まります。DeFi市場では、RWAプラットフォームが、規制対象資産と分散型決済の間の架け橋としての役割を果たしており、ポリシー要件をコードやプロセス設計に組み込んでいます。その結果、レンディングプロトコルは担保と利回りの基盤であり続ける一方で、RWAプラットフォームは、従来の運用方針に適合する商品形態を可能にすることで、最も急速な成長を遂げています。

取引所は引き続き価格発見と取引高の集中を牽引しており、手数料ベースの価値創出への進化は、DeFi市場におけるインセンティブ重視のモデルからの広範な転換を反映しています。少数のDEXによる市場シェアの主導は流動性のメリットをもたらす一方で、堅牢なオラクルや透明性の高いパラメータガバナンスの必要性も高めています。レイヤー2による手数料の圧縮は、より積極的な流動性管理や小口取引の余地を生み出し、個人投資家から機関投資家に至るまでユーザー基盤を拡大します。開示および準備金規則に準拠したステーブルコインの発行は、決済システムとの統合や銀行との提携の恩恵を受けており、これにより従来のワークフローがオンチェーンの仕組みにさらに近づいています。予測期間中、DeFi市場では、コンプライアンス対応、許可型プール、機関投資家向け報告といった点でプロトコルの差別化が進むと見られ、RWAプラットフォームが最も急速に拡大する層の基盤となるでしょう。

地域別分析

2025年には、北米が42.78％を占めました。これは、規制対象のETFへのアクセス、カストディサービスの拡大、および銀行パートナーとDeFi市場におけるトークン化された決済を結びつける初期の決済ネットワークパイロット事業に支えられたものです。ETFの承認により、機関投資家が既存のポリシーや開示体制の下で組み込むことができる馴染みのある商品形態が生まれ、規制対象のチャネルへの資金流入が加速しました。デジタル資産に関する銀行および信託の認可により、決済とカストディが健全性監督の対象内へと組み込まれ、これによりDeFiの取引が監督当局の期待やリスク管理と整合するようになりました。並行して、ステーブルコイン決済のパイロット事業では、プログラム可能な資産を用いて、加盟店での受け入れ、照合、紛争管理がどのように機能するかが実証され、これにより財務活動がさらにDeFi市場へと引き寄せられています。こうした商品へのアクセス、監督体制、決済機能の組み合わせが、北米が主導的な地位を維持しつつ、他の地域がそれぞれの法的枠組みに合わせて適応できるモデルを構築している理由を説明しています。

欧州のシェアは、MiCAの下で認可、準備金、開示要件を法文化するルールベースのアプローチを反映しており、これにより、DeFi市場にサービスを提供する発行者、カストディアン、取引所のパスポート制度の利便性が向上しています。電子マネー規制との整合性と資金移動義務の組み合わせにより、暗号資産の送金プロセスに本人確認と追跡可能性が組み込まれ、加盟国全体で運用基準を満たせるプロバイダーが優位となります。ユーロ建ての決済トークンやトークン化された金融商品を試験的に導入している銀行は、この地域がいかにして分散型要素を既存の金融インフラに統合しているかを示しています。予測期間中、欧州の貢献度は、MiCAに準拠したプロバイダーがどれほど迅速に国境を越えて事業を拡大し、市場内での上場やカストディ業務を拡充できるかにかかっています。開示、準備金、および運用上のレジリエンスを重視する姿勢により、この地域は投機的なサイクルではなく、政策主導による着実な成長の軌道に乗っています。

アジア太平洋地域では、規制当局がDeFi市場へのコンプライアンスに準拠した参加を可能にするステーブルコイン規制やトークン化預金のパイロット事業を実施するにつれ、2031年までCAGR31.89％で成長すると予測されています。ブロックチェーンベースのファンドや決済に関する枠組みを含む地域的な政策変更により、銀行レベルのインフラと相互運用可能な監督下のチャネルへと活動が誘導されています。決済ネットワークのパイロット事業やウォレットと銀行の連携は、国境を越えた商取引や送金を支援しており、これにより規制されたルート内でのステーブルコインに対する実用的な需要が生まれています。銀行、カストディアン、取引所間の接続性が向上するにつれ、DeFi市場におけるコンプライアンスに準拠した発行体や取引所へのアクセスを維持しつつ、チェーン間およびロールアップ間での流動性は引き続き多様化していくでしょう。この地域の成長軌道は、各ハブにおける規制面での実験と、現地の規則に準拠したプログラム可能な決済に対する企業からの強い需要とのバランスを反映しています。

その他の特典：

• エクセル形式の市場予測（ME）シート
• 3ヶ月間のアナリストサポート

よくあるご質問

• 分散型金融（DeFi）市場の規模はどのように予測されていますか？
  • 2025年の1,886億7,000万米ドル、2026年の2,385億4,000万米ドルから、2031年までに7,705億6,000万米ドルへと拡大すると予測されています。CAGRは26.43%です。
• 主要なDeFi業界別分野における総ロック済み価値（TVL）の増加はどのような影響を与えていますか？
  • 流動性の深さがより効率的な価格設定、ルーティング、および担保管理を支え、プロトコルの収益と長期的なユーザー維持につながっています。
• 米国（ETF）およびEU（MiCA）における規制の明確化はどのような効果をもたらしていますか？
  • 機関投資家の資金流入を促進し、規制上の枠組みが整備されることで、運用上の摩擦が軽減されています。
• スマートコントラクトの悪用およびオラクル操作のリスクはどのような影響を及ぼしますか？
  • 資金の流出や価格発見機能の混乱を招き、信頼を損ない、新規参入を遅らせる可能性があります。
• 2025年における貸付・借入プロトコルの市場シェアはどのくらいですか？
  • 27.33%のシェアを占めています。
• トークン化された実物資産（RWA）プラットフォームの成長予測はどのようになっていますか？
  • 2031年までCAGR39.72%で拡大すると予測されています。
• 北米のDeFi市場のシェアはどのくらいですか？
  • 2025年には42.78%を占めています。
• 欧州のDeFi市場のシェアはどのように変化していますか？
  • MiCAの下で認可、準備金、開示要件を法文化するルールベースのアプローチを反映しています。
• アジア太平洋地域のDeFi市場の成長予測はどのようになっていますか？
  • 2031年までCAGR31.89%で成長すると予測されています。
• DeFi市場に参入している主要企業はどこですか？
  • MakerDAO、Uniswap Labs、Curve Finance、Lido Finance、Compound Labs、Synthetix、ConsenSys、Circle Internet Financial、Tether Operations、Binance Labs、Solana Foundation、Tron DAO、StarkWare、Polygon Labs、Coinbase（Base）、Centrifuge、Maple Finance、Pendle Finance、Morpho Labs、Hyperliquidなどです。

目次

第1章 イントロダクション

• 調査の前提条件と市場の定義
• 調査範囲

第2章 調査手法

第3章 エグゼクティブサマリー

第4章 市場情勢

• 市場概要
• 市場促進要因
  • 主要なDeFi分野における総ロック済み資産（TVL）の増加
  • 米国（ETF）およびEU（MiCA）における規制の明確化が、機関投資家の資金流入を促進します
  • レイヤー2の手数料低減により、実用的な使用事例が拡大しています
  • トークン化された実物資産（RWA）プラットフォームが、銀行並みの支持を集めています
  • AIを活用した新興の「DeFAI」ロボエージェントが利回り戦略を自動化します
  • 決済ネットワークの統合により、主流の決済システムとDeFiが連携する
• 市場抑制要因
  • スマートコントラクトの悪用およびオラクル操作のリスク
  • コンプライアンス違反のdAppに対するAML／KYCの執行措置
  • 少数のプールへの流動性の集中は、システミックリスクを高めます
  • レバレッジおよびデリバティブに対する的を絞った規制措置が不確実性を生み出しています
• バリューチェーン分析
• 規制情勢
• 技術展望
• ポーターのファイブフォース

第5章 市場規模と成長予測

• プロトコル種別
  • 分散型取引所（DEX）
  • 貸付・借入プロトコル
  • ステーブルコイン発行プラットフォーム
  • トークン化されたRWAプラットフォーム
  • その他（デリバティブ、イールドアグリゲーター、リキッドステーキングなど）
• 最終用途別
  • 決済、送金および国境を越えた資金管理
  • トレーディング・投資
  • 貯蓄およびイールドファーミング
  • その他（保険、インフラ、GameFi）
• エンドユーザー別
  • 一般消費者
  • 中小企業（SME）
  • 大企業
  • 機関投資家および資産運用会社
• 地域別
  • 北米
    • カナダ
    • 米国
    • メキシコ
  • 南米
    • ブラジル
    • ペルー
    • チリ
    • アルゼンチン
    • その他の南米諸国
  • 欧州
    • 英国
    • ドイツ
    • フランス
    • スペイン
    • イタリア
    • ベネルクス（ベルギー、オランダ、ルクセンブルク）
    • 北欧諸国（デンマーク、フィンランド、アイスランド、ノルウェー、スウェーデン）
    • その他の欧州諸国
  • アジア太平洋
    • インド
    • 中国
    • 日本
    • オーストラリア
    • 韓国
    • 東南アジア（シンガポール、マレーシア、タイ、インドネシア、ベトナム、フィリピン）
    • その他のアジア太平洋諸国
  • 中東・アフリカ
    • アラブ首長国連邦
    • サウジアラビア
    • 南アフリカ
    • ナイジェリア
    • その他の中東・アフリカ諸国

第6章 競合情勢

• 市場集中度
• 戦略的動向
• 市場シェア分析
• 企業プロファイル
  • MakerDAO
  • Uniswap Labs
  • Curve Finance
  • Lido Finance
  • Compound Labs
  • Synthetix
  • ConsenSys
  • Circle Internet Financial
  • Tether Operations
  • Binance Labs
  • Solana Foundation
  • Tron DAO
  • StarkWare
  • Polygon Labs
  • Coinbase（Base）
  • Centrifuge
  • Maple Finance
  • Pendle Finance
  • Morpho Labs
  • Hyperliquid

第7章 市場機会と将来の展望