ニオブ市場の2032年までの予測： タイプ別、純度レベル別、流通チャネル別、用途別、エンドユーザー別、地域別の世界分析

Stratistics MRCによると、世界のニオブ市場は2025年に20億米ドルを占め、予測期間中のCAGRは7.1％で成長し、2032年には33億米ドルに達する見込みです。

ニオブは柔らかく延性のある銀灰色の金属で、原子番号41、コロンバイトやパイロクロアのような鉱物に含まれます。腐食や極端な温度への耐性が高く、ジェットエンジン、ロケット、鉄鋼製造の超合金に最適です。ニオブは材料の強度を高め、超伝導体、MRIスキャナー、低アレルギー性であることから宝飾品にも使用されています。また、安定した酸化物を形成する能力から、電子工学や光学分野でも重宝されています。

世界EVバッテリー協会の報告書によると、EVバッテリーにニオブを組み込むことでエネルギー貯蔵が強化され、バッテリーの劣化が抑えられ、電気自動車バッテリー全体の寿命が延びる。

航空宇宙用超合金の需要拡大

航空宇宙産業の高性能材料に対するニーズの高まりが、超合金におけるニオブの需要を牽引しています。強度と耐熱性を高めるニオブの能力は、ジェットエンジンやタービンブレードに不可欠です。世界の低燃費航空機の推進が、ニオブの採用をさらに加速しています。国防予算の増加と航空宇宙技術革新が市場成長に寄与しています。この材料のユニークな特性は、高応力用途に不可欠であることを保証しています。航空宇宙の進歩に後押しされ、ニオブ市場は力強い拡大を遂げています。

限られた世界的供給源

ニオブの生産は、主にブラジルとカナダといった一部の地域に集中しており、サプライチェーンの脆弱性を生み出しています。これらの地域における地政学的不安定や貿易の混乱は、供給力に影響を与える可能性があります。多様な供給源がないため、主要供給業者への依存度が高まる。高い採掘・加工コストが供給の拡張性をさらに制約します。新興地域の限られた採掘インフラが市場成長の妨げとなります。供給制約が引き金となり、市場は増大する需要を満たすための課題に直面します。

超電導体における新たな用途

超伝導材料におけるニオブの役割は、医療用画像処理、粒子加速器、量子コンピューティングの分野で注目を集めています。そのユニークな特性は、最先端技術における高性能アプリケーションを可能にします。再生可能エネルギーと先端エレクトロニクスへの投資の拡大は、新たな市場機会を生み出しています。ニオブをベースとする超電導体の調査は、エネルギー効率の高いシステムの技術革新を推進しています。ハイテク産業におけるブレークスルーの可能性が市場の楽観的な見方を後押ししています。技術の進歩に後押しされ、超電導はニオブの大きな成長見通しを提供します。

原料価格の変動

供給制約と市場の思惑によるニオブ価格の変動は、メーカーに課題をもたらします。予測不可能なコストは、航空宇宙や電子機器など、ニオブに依存している産業の予算編成を混乱させる可能性があります。貿易政策と世界経済の不確実性が価格の不安定性を悪化させる。長期的な価格協定がないことは市場の安定性に影響します。ボラティリティはニオブ依存プロジェクトへの投資を抑制します。市場の不確実性に影響され、価格変動が市場の持続的成長を脅かします。

COVID-19の影響：

COVID-19パンデミックはニオブのサプライチェーンを混乱させ、採掘作業を遅らせ、生産能力を低下させました。操業停止と産業活動の低下により、航空宇宙と製造セクターの需要が低下しました。しかし、航空宇宙と再生可能エネルギー・プロジェクトの回復が市場の回復に拍車をかけた。パンデミックは、将来のリスクを軽減するための多様なサプライチェーンの必要性を浮き彫りにしました。MRIシステムなどヘルスケア分野へのニオブ応用投資は堅調な需要を示しました。復興努力に導かれ、ニオブ市場は勢いを取り戻しつつあります。

フェロニオブセグメントが予測期間中最大となる見込み

フェロニオブセグメントは、インフラや自動車用途の鉄鋼合金に広く使用されているため、予測期間中最大の市場シェアを占めると予想されます。強度と耐食性を高めるその能力は、建設と製造における需要を促進します。世界のインフラ・ブームの高まりが市場の優位性を支えています。フェロニオビウムはコスト効率に優れているため、鉄鋼メーカーに好まれています。発展途上地域での都市化の進展が、フェロニオビウムの採用をさらに後押ししています。工業用需要に支えられ、フェロニオビウム・セグメントが最大の市場シェアを占めています。

高純度ニオブ（99.99%以上）セグメントが予測期間中最も高いCAGRが見込まれます。

予測期間中、高純度ニオブ（99.99%以上）セグメントは、超伝導体や先端エレクトロニクスにおいて重要な役割を果たすため、最も高い成長率を示すと予測されます。医療用イメージングや量子コンピューティングへの応用が市場拡大の原動力となっています。ハイテク産業における技術の進歩は、超高純度ニオブの需要を増加させる。エネルギー効率の高い技術への注目はニオブの採用をさらに加速します。ニオブをベースとしたイノベーションの継続的研究が市場成長を促進します。最先端の用途に後押しされ、高純度分野は最も高い成長率を示します。

最大のシェアを占める地域：

予測期間中、アジア太平洋地域が最大の市場シェアを占めると予想されます。中国やインドのような国々は、急速な工業化と都市化を通じて需要を牽引しています。鉄鋼生産と先端技術への投資が市場の成長を後押しします。この地域は再生可能エネルギー・プロジェクトに力を入れており、ニオブの用途を支えています。成長する製造能力が市場の地位をさらに強化します。力強い産業成長に支えられ、アジア太平洋は世界のニオブ市場をリードしています。

CAGRが最も高い地域：

予測期間中、北米地域は最も高いCAGRを示すと予想され、その原動力は先進的な航空宇宙産業とエレクトロニクス産業です。同地域は技術革新と超伝導体などのハイテク用途に重点を置いており、これが需要を後押ししています。強力な研究開発投資が最先端技術におけるニオブの役割を高めています。大手航空宇宙メーカーの存在が市場拡大の原動力となっています。エネルギー効率の高いソリューションに対する規制当局の支援が成長をさらに加速します。技術の進歩に後押しされ、北米は急速な市場成長を遂げようとしています。

無料カスタマイズサービス：

本レポートをご購読のお客様には、以下の無料カスタマイズオプションのいずれかをご利用いただけます：

• 企業プロファイル
  • 追加市場プレーヤーの包括的プロファイリング（3社まで）
  • 主要企業のSWOT分析（3社まで）
• 地域セグメンテーション
  • 顧客の関心に応じた主要国の市場推計・予測・CAGR（注：フィージビリティチェックによる）
• 競合ベンチマーキング
  • 製品ポートフォリオ、地理的プレゼンス、戦略的提携に基づく主要企業のベンチマーキング

目次

第1章 エグゼクティブサマリー

第2章 序文

• 概要
• ステークホルダー
• 調査範囲
• 調査手法
  • データマイニング
  • データ分析
  • データ検証
  • 調査アプローチ
• 調査資料
  • 1次調査資料
  • 2次調査情報源
  • 前提条件

第3章 市場動向分析

• 促進要因
• 抑制要因
• 機会
• 脅威
• 用途分析
• エンドユーザー分析
• 新興市場
• COVID-19の影響

第4章 ポーターのファイブフォース分析

• 供給企業の交渉力
• 買い手の交渉力
• 代替品の脅威
• 新規参入業者の脅威
• 競争企業間の敵対関係

第5章 世界のニオブ市場：タイプ別

• フェロニオブ
• 酸化ニオブ
• ニオブ金属
• 真空グレードニオブ合金

第6章 世界のニオブ市場：純度別

• 高純度ニオブ（99.99%以上）
• 標準純度ニオブ（99.5%-99.99%）
• 工業グレードのニオブ（99.5%未満）

第7章 世界のニオブ市場：流通チャネル別

• 直接販売
• 販売代理店
• 小売業者
• オンライン販売プラットフォーム
• 産業サプライチェーン

第8章 世界のニオブ市場：用途別

• 航空宇宙
• 自動車
• エレクトロニクス
• 医療機器
• インフラと建設

第9章 世界のニオブ市場：エンドユーザー別

• 鉄鋼製造
• 電子・電気
• 自動車産業
• 航空宇宙および防衛
• 再生可能エネルギー

第10章 世界のニオブ市場：地域別

• 北米
  • 米国
  • カナダ
  • メキシコ
• 欧州
  • ドイツ
  • 英国
  • イタリア
  • フランス
  • スペイン
  • その他欧州
• アジア太平洋
  • 日本
  • 中国
  • インド
  • オーストラリア
  • ニュージーランド
  • 韓国
  • その他アジア太平洋地域
• 南米
  • アルゼンチン
  • ブラジル
  • チリ
  • その他南米
• 中東・アフリカ
  • サウジアラビア
  • アラブ首長国連邦
  • カタール
  • 南アフリカ
  • その他中東とアフリカ

第11章 主な発展

• 契約、パートナーシップ、コラボレーション、ジョイントベンチャー
• 買収と合併
• 新製品発売
• 事業拡大
• その他の主要戦略

第12章 企業プロファイリング

• CBMM
• Niobec
• Anglo American
• China Minmetals Development Co.
• Companhia Brasileira de Niobio
• Jinduicheng Molybdenum Group
• Xiamen Tungsten Co., Ltd.
• TAL
• Molycorp Inc.
• Metallo-Chimique
• Admiralty Resources NL
• Global Advanced Metals
• Taseko Mines Limited
• AMG Advanced Metallurgical Group N.V.
• Quantum Rare Earth Developments Corp.
• Avalon Advanced Materials Inc.
• Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.
• Corevale Ltd.

List of Tables

• Table 1 Global Niobium Market Outlook, By Region (2024-2032) ($MN)
• Table 2 Global Niobium Market Outlook, By Type (2024-2032) ($MN)
• Table 3 Global Niobium Market Outlook, By Ferroniobium (2024-2032) ($MN)
• Table 4 Global Niobium Market Outlook, By Niobium Oxide (2024-2032) ($MN)
• Table 5 Global Niobium Market Outlook, By Niobium Metal (2024-2032) ($MN)
• Table 6 Global Niobium Market Outlook, By Vacuum Grade Niobium Alloys (2024-2032) ($MN)
• Table 7 Global Niobium Market Outlook, By Purity Level (2024-2032) ($MN)
• Table 8 Global Niobium Market Outlook, By High Purity Niobium (99.99% and above) (2024-2032) ($MN)
• Table 9 Global Niobium Market Outlook, By Standard Purity Niobium (99.5% - 99.99%) (2024-2032) ($MN)
• Table 10 Global Niobium Market Outlook, By Technical Grade Niobium (Below 99.5%) (2024-2032) ($MN)
• Table 11 Global Niobium Market Outlook, By Distribution Channel (2024-2032) ($MN)
• Table 12 Global Niobium Market Outlook, By Direct Sales (2024-2032) ($MN)
• Table 13 Global Niobium Market Outlook, By Distributors (2024-2032) ($MN)
• Table 14 Global Niobium Market Outlook, By Retailers (2024-2032) ($MN)
• Table 15 Global Niobium Market Outlook, By Online Sales Platforms (2024-2032) ($MN)
• Table 16 Global Niobium Market Outlook, By Industrial Supply Chains (2024-2032) ($MN)
• Table 17 Global Niobium Market Outlook, By Application (2024-2032) ($MN)
• Table 18 Global Niobium Market Outlook, By Aerospace (2024-2032) ($MN)
• Table 19 Global Niobium Market Outlook, By Automotive (2024-2032) ($MN)
• Table 20 Global Niobium Market Outlook, By Electronics (2024-2032) ($MN)
• Table 21 Global Niobium Market Outlook, By Medical Devices (2024-2032) ($MN)
• Table 22 Global Niobium Market Outlook, By Infrastructure & Construction (2024-2032) ($MN)
• Table 23 Global Niobium Market Outlook, By End User (2024-2032) ($MN)
• Table 24 Global Niobium Market Outlook, By Steel Manufacturing (2024-2032) ($MN)
• Table 25 Global Niobium Market Outlook, By Electronics & Electrical (2024-2032) ($MN)
• Table 26 Global Niobium Market Outlook, By Automotive Industry (2024-2032) ($MN)
• Table 27 Global Niobium Market Outlook, By Aerospace & Defense (2024-2032) ($MN)
• Table 28 Global Niobium Market Outlook, By Renewable Energy (2024-2032) ($MN)

Note: Tables for North America, Europe, APAC, South America, and Middle East & Africa Regions are also represented in the same manner as above.

According to Stratistics MRC, the Global Niobium Market is accounted for $2.0 billion in 2025 and is expected to reach $3.3 billion by 2032 growing at a CAGR of 7.1% during the forecast period. Niobium is a soft, ductile, silver-gray metal, atomic number 41, found in minerals like columbite and pyrochlore. It's highly resistant to corrosion and extreme temperatures, making it ideal for superalloys in jet engines, rockets, and steel production. Niobium enhances material strength and is used in superconductors, MRI scanners, and jewelry due to its hypoallergenic properties. Its ability to form stable oxides also makes it valuable in electronics and optics.

According to a report by the Global EV Battery Association, the integration of niobium in EV batteries enhances energy storage, reduces battery degradation, and increases the overall lifespan of electric vehicle batteries.

Market Dynamics:

Driver:

Growing demand in aerospace superalloys

The aerospace industry's increasing need for high-performance materials drives the demand for niobium in superalloys. Niobium's ability to enhance strength and heat resistance makes it critical for jet engines and turbine blades. The global push for fuel-efficient aircraft further accelerates its adoption. Rising defense budgets and aerospace innovations contribute to market growth. The material's unique properties ensure its indispensability in high-stress applications. Fueled by aerospace advancements, the niobium market is experiencing robust expansion.

Restraint:

Limited global supply sources

Niobium production is concentrated in a few regions, primarily Brazil and Canada, creating supply chain vulnerabilities. Geopolitical instability or trade disruptions in these areas can impact availability. The lack of diversified sources increases dependency on key suppliers. High extraction and processing costs further constrain supply scalability. Limited mining infrastructure in emerging regions hampers market growth. Triggered by supply constraints, the market faces challenges in meeting growing demand.

Opportunity:

Emerging applications in superconductors

Niobium's role in superconducting materials is gaining traction in medical imaging, particle accelerators, and quantum computing. Its unique properties enable high-performance applications in cutting-edge technologies. Growing investments in renewable energy and advanced electronics create new market opportunities. Research into niobium-based superconductors is driving innovation in energy-efficient systems. The potential for breakthroughs in high-tech industries fuels market optimism. Spurred by technological advancements, superconductors offer significant growth prospects for niobium.

Threat:

Price volatility in raw materials

Fluctuations in niobium prices, driven by supply constraints and market speculation, pose challenges for manufacturers. Unpredictable costs can disrupt budgeting for industries reliant on niobium, such as aerospace and electronics. Trade policies and global economic uncertainties exacerbate price instability. The lack of long-term pricing agreements impacts market stability. Volatility discourages investment in niobium-dependent projects. Influenced by market uncertainties, price fluctuations threaten sustained market growth.

Covid-19 Impact:

The COVID-19 pandemic disrupted niobium supply chains, delaying mining operations and reducing production capacity. Lockdowns and reduced industrial activity lowered demand from aerospace and manufacturing sectors. However, recovery in aerospace and renewable energy projects has spurred market rebound. The pandemic highlighted the need for diversified supply chains to mitigate future risks. Investments in niobium applications in healthcare, such as MRI systems, saw steady demand. Guided by recovery efforts, the niobium market is regaining momentum.

The ferroniobium segment is expected to be the largest during the forecast period

The ferroniobium segment is expected to account for the largest market share during the forecast period, due to its widespread use in steel alloys for infrastructure and automotive applications. Its ability to enhance strength and corrosion resistance drives demand in construction and manufacturing. The growing global infrastructure boom supports its market dominance. Ferroniobium's cost-effectiveness makes it a preferred choice for steel producers. Rising urbanization in developing regions further fuels its adoption. Powered by industrial demand, the ferroniobium segment holds the largest market share.

The high purity niobium (99.99% and above) segment is expected to have the highest CAGR during the forecast period

Over the forecast period, the high purity niobium (99.99% and above) segment is predicted to witness the highest growth rate, due to its critical role in superconductors and advanced electronics. Its applications in medical imaging and quantum computing drive market expansion. Technological advancements in high-tech industries increase demand for ultra-pure niobium. The focus on energy-efficient technologies further accelerates its adoption. Ongoing research into niobium-based innovations fuels market growth. Propelled by cutting-edge applications, the high purity segment is set for the highest growth rate.

Region with largest share:

During the forecast period, the Asia Pacific region is expected to hold the largest market share, due to its booming aerospace and infrastructure sectors. Countries like China and India drive demand through rapid industrialization and urbanization. High investments in steel production and advanced technologies bolster market growth. The region's focus on renewable energy projects supports niobium applications. Growing manufacturing capabilities further strengthen its market position. Backed by robust industrial growth, Asia Pacific leads the global niobium market.

Region with highest CAGR:

Over the forecast period, the North America region is anticipated to exhibit the highest CAGR, driven by its advanced aerospace and electronics industries. The region's focus on innovation and high-tech applications, such as superconductors, fuels demand. Strong R&D investments enhance niobium's role in cutting-edge technologies. The presence of major aerospace manufacturers drives market expansion. Regulatory support for energy-efficient solutions further accelerates growth. Motivated by technological advancements, North America is poised for rapid market growth.

Key players in the market

Some of the key players in Niobium Market include CBMM, Niobec, Anglo American, China Minmetals Development Co., Companhia Brasileira de Niobio, Jinduicheng Molybdenum Group, Xiamen Tungsten Co., Ltd., TAL, Molycorp Inc., Metallo-Chimique, Admiralty Resources NL, Global Advanced Metals, Taseko Mines Limited, AMG Advanced Metallurgical Group N.V., Quantum Rare Earth Developments Corp., Avalon Advanced Materials Inc., Sumitomo Metal Mining Co., Ltd., and Corevale Ltd.

Key Developments:

In May 2025, CBMM expanded its production capacity for high-purity niobium (99.99%+) for superconductor applications. The new facility in Brazil enhances supply for medical imaging and quantum computing, addressing growing demand in high-tech industries with improved material purity.

In February 2025, Global Advanced Metals partnered with a quantum computing firm to supply niobium for superconductor development. The collaboration focuses on the scalable production of high-purity niobium, supporting innovations in energy-efficient technologies and advanced electronics.

Types Covered:

• Ferroniobium
• Niobium Oxide
• Niobium Metal
• Vacuum Grade Niobium Alloys

Purity Levels Covered:

• High Purity Niobium (99.99% and above)
• Standard Purity Niobium (99.5% - 99.99%)
• Technical Grade Niobium (Below 99.5%)

Distribution Channels Covered:

• Direct Sales
• Distributors
• Retailers
• Online Sales Platforms
• Industrial Supply Chains

Applications Covered:

• Aerospace
• Automotive
• Electronics
• Medical Devices
• Infrastructure & Construction

End Users Covered:

• Steel Manufacturing
• Electronics & Electrical
• Automotive Industry
• Aerospace & Defense
• Renewable Energy

Regions Covered:

• North America
  • US
  • Canada
  • Mexico
• Europe
  • Germany
  • UK
  • Italy
  • France
  • Spain
  • Rest of Europe
• Asia Pacific
  • Japan
  • China
  • India
  • Australia
  • New Zealand
  • South Korea
  • Rest of Asia Pacific
• South America
  • Argentina
  • Brazil
  • Chile
  • Rest of South America
• Middle East & Africa
  • Saudi Arabia
  • UAE
  • Qatar
  • South Africa
  • Rest of Middle East & Africa

What our report offers:

• Market share assessments for the regional and country-level segments
• Strategic recommendations for the new entrants
• Covers Market data for the years 2024, 2025, 2026, 2028, and 2032
• Market Trends (Drivers, Constraints, Opportunities, Threats, Challenges, Investment Opportunities, and recommendations)
• Strategic recommendations in key business segments based on the market estimations
• Competitive landscaping mapping the key common trends
• Company profiling with detailed strategies, financials, and recent developments
• Supply chain trends mapping the latest technological advancements

Free Customization Offerings:

All the customers of this report will be entitled to receive one of the following free customization options:

• Company Profiling
  • Comprehensive profiling of additional market players (up to 3)
  • SWOT Analysis of key players (up to 3)
• Regional Segmentation
  • Market estimations, Forecasts and CAGR of any prominent country as per the client's interest (Note: Depends on feasibility check)
• Competitive Benchmarking
  • Benchmarking of key players based on product portfolio, geographical presence, and strategic alliances

Table of Contents

1 Executive Summary

2 Preface

• 2.1 Abstract
• 2.2 Stake Holders
• 2.3 Research Scope
• 2.4 Research Methodology
  • 2.4.1 Data Mining
  • 2.4.2 Data Analysis
  • 2.4.3 Data Validation
  • 2.4.4 Research Approach
• 2.5 Research Sources
  • 2.5.1 Primary Research Sources
  • 2.5.2 Secondary Research Sources
  • 2.5.3 Assumptions

3 Market Trend Analysis

• 3.1 Introduction
• 3.2 Drivers
• 3.3 Restraints
• 3.4 Opportunities
• 3.5 Threats
• 3.6 Application Analysis
• 3.7 End User Analysis
• 3.8 Emerging Markets
• 3.9 Impact of Covid-19

4 Porters Five Force Analysis

• 4.1 Bargaining power of suppliers
• 4.2 Bargaining power of buyers
• 4.3 Threat of substitutes
• 4.4 Threat of new entrants
• 4.5 Competitive rivalry

5 Global Niobium Market, By Type

• 5.1 Introduction
• 5.2 Ferroniobium
• 5.3 Niobium Oxide
• 5.4 Niobium Metal
• 5.5 Vacuum Grade Niobium Alloys

6 Global Niobium Market, By Purity Level

• 6.1 Introduction
• 6.2 High Purity Niobium (99.99% and above)
• 6.3 Standard Purity Niobium (99.5% - 99.99%)
• 6.4 Technical Grade Niobium (Below 99.5%)

7 Global Niobium Market, By Distribution Channel

• 7.1 Introduction
• 7.2 Direct Sales
• 7.3 Distributors
• 7.4 Retailers
• 7.5 Online Sales Platforms
• 7.6 Industrial Supply Chains

8 Global Niobium Market, By Application

• 8.1 Introduction
• 8.2 Aerospace
• 8.3 Automotive
• 8.4 Electronics
• 8.5 Medical Devices
• 8.6 Infrastructure & Construction

9 Global Niobium Market, By End User

• 9.1 Introduction
• 9.2 Steel Manufacturing
• 9.3 Electronics & Electrical
• 9.4 Automotive Industry
• 9.5 Aerospace & Defense
• 9.6 Renewable Energy

10 Global Niobium Market, By Geography

• 10.1 Introduction
• 10.2 North America
  • 10.2.1 US
  • 10.2.2 Canada
  • 10.2.3 Mexico
• 10.3 Europe
  • 10.3.1 Germany
  • 10.3.2 UK
  • 10.3.3 Italy
  • 10.3.4 France
  • 10.3.5 Spain
  • 10.3.6 Rest of Europe
• 10.4 Asia Pacific
  • 10.4.1 Japan
  • 10.4.2 China
  • 10.4.3 India
  • 10.4.4 Australia
  • 10.4.5 New Zealand
  • 10.4.6 South Korea
  • 10.4.7 Rest of Asia Pacific
• 10.5 South America
  • 10.5.1 Argentina
  • 10.5.2 Brazil
  • 10.5.3 Chile
  • 10.5.4 Rest of South America
• 10.6 Middle East & Africa
  • 10.6.1 Saudi Arabia
  • 10.6.2 UAE
  • 10.6.3 Qatar
  • 10.6.4 South Africa
  • 10.6.5 Rest of Middle East & Africa

11 Key Developments

• 11.1 Agreements, Partnerships, Collaborations and Joint Ventures
• 11.2 Acquisitions & Mergers
• 11.3 New Product Launch
• 11.4 Expansions
• 11.5 Other Key Strategies

12 Company Profiling

• 12.1 CBMM
• 12.2 Niobec
• 12.3 Anglo American
• 12.4 China Minmetals Development Co.
• 12.5 Companhia Brasileira de Niobio
• 12.6 Jinduicheng Molybdenum Group
• 12.7 Xiamen Tungsten Co., Ltd.
• 12.8 TAL
• 12.9 Molycorp Inc.
• 12.10 Metallo-Chimique
• 12.11 Admiralty Resources NL
• 12.12 Global Advanced Metals
• 12.13 Taseko Mines Limited
• 12.14 AMG Advanced Metallurgical Group N.V.
• 12.15 Quantum Rare Earth Developments Corp.
• 12.16 Avalon Advanced Materials Inc.
• 12.17 Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.
• 12.18 Corevale Ltd.